יצרנית ממינסוטה של לוחות מיתוג, שנאים ויחידות הספק על גבי מזחלת (skid) שמעבירים חשמל מהרשת למרכזי נתונים. נכנסה לבורסה בפברואר 2026.
הציון שלנואטרקטיביתביטחון בינוני
הציונים
ציונים · 1-4
צמיחה3/4 ↑
ההכנסות עלו ב-89% בשנת הכספים 2026, ומכירות מרכזי הנתונים ב-161%, לעומת שוק שצמח בכ-40%. אבל הרצף המדווח קצר, שנתיים, וחלקו מרכישות.
איכות העסק3/4 →
עלייה בנתח השוק והזמנות בהיקף של פי 3.3 מהמכירות מעידות על יתרון באספקה מהירה של ציוד מותאם. אבל היתרון נשען על קיבולת בתקופת מחסור, שהמתחרות מרחיבות.
איתנות פיננסית3/4 ↑
חוב נטו של כ-501 מיליון דולר, כ-0.8 מהרווח שהחברה צופה לשנת הכספים 2027, ואין פירעון לפני 2032. tax receivable של 338.9 מיליון דולר הוא התחייבות נוספת.
יכולת ביצוע3/4 →
שלושה רבעונים ברצף מעל התחזיות כחברה ציבורית, ושנת הכספים 2026 מעל תוכנית ההנפקה. אבל הרצף קצר מכדי לתת ציון גבוה יותר.
ערך לבעלי המניות3/4 →
ההנפקות לא הגדילו את מספר המניות, אבל 85% מחיסכון מסוים במס עוברים לבעלים שלפני ההנפקה, ורכישות חברות קודמות לכול.
פוטנציאל2/4 ↑
שנת הכספים 2027 נשענת על צבר הזמנות של 3.0 מיליארד דולר שעוד לא הומר למכירות, והצמיחה אחריה צפויה ולא חתומה, במחזור שאחרים שולטים בו.
רמת סיכון3/4 →
ריכוזיות אחת: 59% מהמכירות הולכים לבוני מרכזי נתונים, לקוח אחד מהווה 11%, וקרן שמחזיקה ב-37% מכוח ההצבעה מחזיקה בזכויות אישור.
תמחור4/4 ↑
מכפיל של 13.5 על הרווח שהחברה צופה לשנת הכספים 2027 מגלם את השנה שכבר בצבר ההזמנות, ומשאיר את שנת הכספים 2028 כמעט בחינם. הוא לא מגלם הזמנות אחרי תום המחסור.
חוזק הראיות3/4 →
התוצאות, הצבר והמחסור מופיעים בדוחות או נמדדים מבחוץ, אבל היתרון בזמני האספקה והכיסוי לשנת הכספים 2027 נשענים על דברי ההנהלה.
השורה התחתונה
הציון שלנו לחברת Forgent Power Solutions: אטרקטיבית. זהו עסק טוב שמרוויח נתח שוק בתקופת מחסור: היא מייצרת במהירות ציוד חשמל למרכזי נתונים, והמכירות שלה צמחו אשתקד ב-89%. אחרי ירידה של 38% בשלושה שבועות, המניה נסחרת במכפיל של כ-13.5 על הרווח התפעולי הצפוי השנה לפני פחת, ריבית ומס. המחיר מגלם את השנה שכבר בהזמנות מחייבות, ומשאיר את צמיחת השנה שאחריה כמעט בחינם. ההערכה תלויה בשאלה אם ההזמנות ימשיכו להגיע אחרי שהמתחרות יוסיפו מפעלים, והחברה תדווח על הזמנות רק פעם בשנה. המניה צנחה בבוקר שבו התפטר סמנכ״ל הכספים; הדוחות של 12 בנובמבר יבחנו את זה.
הטיעון לטווח הארוךארה״ב בונה מרכזי נתונים ל-AI ואת הרשת שתזין אותם, ו-Forgent בונה במהירות את ציוד החשמל שלהם. כדי שהצמיחה תימשך, ההזמנות צריכות להמשיך להגיע גם אחרי שהמתחרות יוסיפו מפעלים.
הראיות (באנגלית) · 8 טענות
C02עובדהhigh confidence
In the year to June 2026 revenue was $1,420.1M, up 89% from $753.2M. Gross profit was $497.6M (35.0%), operating income $182.5M and net income $106.0M, of which $81.8M was attributable to Forgent's Class A holders. Adjusted EBITDA was $322.9M (22.7%) and adjusted diluted EPS $0.68.
historical · FY 2026 (year to 30 June 2026)written 2026-10-05
C04עובדהhigh confidence
Bookings were $1,503M in the June 2026 quarter, up 375% and 3.3 times that quarter's revenue. Backlog reached $3.0B at 30 June 2026 against $850M a year earlier, and about 40% of it is Powertrain Solutions.
One quarter's bookings: the company says single orders now move a quarter, which is why it will stop reporting quarterly orders (C14).
current state · 2026-06-30written 2026-10-05
C05טענת ההנהלהmedium confidence
Management says every order in backlog is a firm purchase order, with no letters of intent, and that backlog covers more than 90% of FY27 revenue guidance, the rest delivering in FY28.
Cancellation terms are not disclosed, and from FY27 orders and backlog are reported only once a year (C14), so the cover cannot be checked until September 2027.
forwardwritten 2026-10-05
C20הסקהmedium confidence
At $24.92 the company value is about $8.09B, about 13.5 times the $600M midpoint of FY27 adjusted EBITDA guidance and the shares about 18.7 times the $1.33 adjusted EPS midpoint. Counting the $338.9M tax receivable liability as debt adds about half a turn.
derived$24.92 close on 22 October 2026 (C21) times 304.4M Class A and B shares (C17) is about $7.59B; add $598.5M of term loan less $97.5M of cash (C19) for about $8.09B of company value; divide by the $600M adjusted EBITDA and $1.33 adjusted EPS guidance midpoints (C23).
against this
On FY26's actual $322.9M the same value is about 25 times, so the price is cheap only on a year the backlog has yet to turn into sales (C24).
2026-10-23editedre-struck at the 22 October close: 13.5 times FY27's guided EBITDA, from 21.3 at $40.35
forwardwritten 2026-10-05
C12עובדהhigh confidence
Forgent's 10-K says US prices for electrical distribution equipment rose significantly as demand outgrew supply, that it and some competitors have announced plans to add capacity, and that prices could fall if the industry adds capacity faster than demand grows. Vertiv's 10-K says it has more than doubled its capacity for switchgear, busbar and integrated power solutions since late 2021.
Forgent says it can engineer a custom product in a few hours and ship one in as little as a week, using more than 200 engineers and a database of reference designs, and that making medium-voltage switchgear and dry-type transformers in-house gives it significantly shorter lead times than rivals. On the call the chief executive said it is still inside expected industry lead times for every product line.
No outside source measures Forgent's own lead times; the industry's 44-week switchgear average (C10) is the only comparison found, and Vertiv has doubled its switchgear capacity (C12).
current state · 2026-09-15written 2026-10-05
C21עובדהhigh confidence
The shares closed at $24.92 on 22 October 2026, 62.2% below the $66.00 high and 13.0% under the $28.64 low of 14 September. They rose about 41% after the Q4 results to $40.35 on 2 October, then fell 38.2% in three weeks, 21.5% of it on 22 October on 44.4M shares traded against 7.1M the day before, a day Vertiv fell 7.8% and Eaton 6.3%. The fall came at the open: the finance chief's departure was released at 7:00am (C31) and the shares opened 14.4% lower at $27.18, then drifted to $23.16 by 3:15pm. The statement that the quarter beat its forecast came at 3:15pm, after the amendment saying the departure was no disagreement, and the shares recovered to $24.92 at the close.
2026-10-23editedre-struck at the 22 October close: the shares fell 38.2% since 2 October and 21.5% in one session
2026-10-23editedThe 15-minute bars put the fall at the open, minutes after the 7:00am release of the finance chief's departure; the claim said the day's filings did not explain it.
current state · 2026-10-22written 2026-10-05
01
החברה
החשמל מגיע למרכז נתונים במתח גבוה, וצריך להפעיל עליו מיתוג, להגן עליו ולהוריד את המתח לפני ששרתים יכולים להשתמש בו. Forgent בונה את הציוד שעושה זאת: לוחות מיתוג (switchgear), שמכילים את המפסקים שמנתקים תקלה; שנאים, שמורידים את המתח; ולוחות שמעבירים חשמל לארונות השרתים.
רובו נבנה לפי התכנון של פרויקט אחד. נתח גדל והולך נשלח כמערכת שלמה ובדוקה על מזחלת, כך שהאתר מתחבר ביחידה אחת במקום לחווט עשרות יחידות.
הראיות (באנגלית) · 4 טענות
C01עובדהhigh confidence
Forgent designs and makes electrical distribution equipment: switchgear, switchboards, panelboards, dry-type and liquid-filled transformers, power distribution units, remote power panels, electrical houses, power skids, generator connection cabinets and tap boxes. It sells them as Custom Products, as Powertrain Solutions (Custom Products integrated or skidded together as one system) and as Standard Products, and makes medium-voltage switchgear and dry-type transformers in-house on campuses in Minnesota, Texas, Maryland, California and Mexico of about 2.3 million square feet.
Custom Products were about 70% of FY26 revenue ($990.5M), Powertrain Solutions 25% ($357.4M, up 259%), Standard Products 3% and services 2%. By end market data centers were about 59%, grid 21%, industrial 10% and other 10%, and substantially all revenue came from North America.
Forgent says it can engineer a custom product in a few hours and ship one in as little as a week, using more than 200 engineers and a database of reference designs, and that making medium-voltage switchgear and dry-type transformers in-house gives it significantly shorter lead times than rivals. On the call the chief executive said it is still inside expected industry lead times for every product line.
No outside source measures Forgent's own lead times; the industry's 44-week switchgear average (C10) is the only comparison found, and Vertiv has doubled its switchgear capacity (C12).
current state · 2026-09-15written 2026-10-05
C13עובדהhigh confidence
The 10-K names its rivals: Vertiv, Hubbell's PCX, Schneider Electric and IEM in data centers; Schneider, Eaton, Vertiv and Mission Critical Group in modular power; Hitachi Energy, Prolec GE, Hubbell's Systems Control and Eaton's Cooper Power in grid; and nVent, Hitachi Energy, Prolec GE, Eaton and WEG in industrial. It competes on lead time, ability to customise, performance, reliability and price.
Forgent מקבלת תשלום על כל הזמנה, בעיקר על ציוד מותאם: כ-70% מהמכירות בשנה שעברה, ועוד 25% ממזחלות שלמות. מרכזי נתונים קנו כ-59%, חברות חשמל 21% ומפעלים 10%, כמעט הכול בצפון אמריקה.
אחרי עלות ייצור הציוד נשארו 35 סנט מכל דולר מכירות. לקוח אחד לבדו היה 11% מהמכירות, והזמנות גדולות יותר של מערכות פירושן פחות לקוחות, גדולים יותר.
הראיות (באנגלית) · 3 טענות
C06עובדהhigh confidence
Custom Products were about 70% of FY26 revenue ($990.5M), Powertrain Solutions 25% ($357.4M, up 259%), Standard Products 3% and services 2%. By end market data centers were about 59%, grid 21%, industrial 10% and other 10%, and substantially all revenue came from North America.
In the year to June 2026 revenue was $1,420.1M, up 89% from $753.2M. Gross profit was $497.6M (35.0%), operating income $182.5M and net income $106.0M, of which $81.8M was attributable to Forgent's Class A holders. Adjusted EBITDA was $322.9M (22.7%) and adjusted diluted EPS $0.68.
historical · FY 2026 (year to 30 June 2026)written 2026-10-05
C07עובדהhigh confidence
One customer was about 11% of FY26 revenue and 15% of receivables; no customer passed 10% in FY25. The 10-K warns that selling more Powertrain Solutions concentrates sales in fewer, larger customers who can negotiate harder.
לוחות מיתוג, לוחות חלוקה, שנאים וציוד אחר שנבנה לפי התכנון של פרויקט אחד.
Powertrain Solutions
25.2%
Custom Products שמשולבים במזחלת אחת או בבית חשמל אחד ונשלחים כמערכת בדוקה.
Standard Products
3.0%
תכנונים נפוצים שמיוצרים בכמויות לשימושים בסיסיים.
שירותים
2.1%
הפעלה, תיקון ותחזוקה בשטח.
ההנהלה
גארי נידרפרוים מונה למנכ״ל במאי 2025, אחרי שש שנים ב-Vertiv, מתחרה. ריאן פידלר, סמנכ״ל הכספים מאז יולי 2025, פרש ב-21 באוקטובר 2026 בנימוק של זמן עם המשפחה. איימי ארד, ראש הכספים מינואר ובעבר סמנכ״לית הכספים של Proterra, נכנסה לתפקידו.
אף בכיר אינו מחזיק מניות ישירות; חלקם בשותפויות של בעלת השליטה, קרן ההון הפרטי, ורובו עוד לא הבשיל. הבונוס בשנה שעברה נקבע לפי מכירות ורווח. הבעלים, Neos Partners, מחזיקה ב-37% מזכויות ההצבעה.
הראיות (באנגלית) · 3 טענות
C31עובדהhigh confidence
Gary Niederpruem has been chief executive since May 2025 after six years at Vertiv, where he helped lead its carve-out and listing. Ryan Fiedler, chief financial officer since July 2025 and a Caterpillar veteran, stepped down on 21 October 2026, about five weeks after the FY26 results he guided from, and leaves the payroll on 30 October; the company gave family time as the reason and a same-day amendment said it was not a disagreement over operations, accounting or reporting, and he gets no severance but keeps his unvested profits interests. Amy Ard, executive vice president of finance since January 2026 and earlier chief financial officer of Proterra, succeeds him. No executive or director holds shares directly; the executives hold profits interests in the Neos holding partnerships worth $39.8M, $22.5M and $20.2M at the June close of $55.86, mostly unvested.
2026-10-22editedThe 21 October 8-K replaced the finance chief; the claim named Fiedler as the current one.
2026-10-22editedA same-day 8-K/A stated the departure was not a disagreement over operations, accounting or reporting; the claim carried only the unconfirmed family reason.
current state · 2026-10-22written 2026-10-05
C32עובדהhigh confidence
The FY26 bonus paid on revenue (one third) and adjusted EBITDA (two thirds) and funded at 132% of target; from September 2026 annual awards are restricted stock units and options vesting over three years.
Forgent is an Up-C: the listed company owns units of Forgent Power Holdings LLC beside the Continuing Equity Owners. At 8 September 2026 there were 274.5M Class A and 29.9M Class B shares. Neos Partners' vehicles held 83.4M Class A and all 29.9M Class B shares, 37.2% of the vote, with the right to nominate up to five directors while above 35% and consent rights over major actions until below 25%; Coatue held 7.5% of Class A.
בתקופת מחסור היכולת לספק היא היתרון. לוח מיתוג תעשייתי הגיע ב-2025 אחרי כ-44 שבועות, ו-Forgent אומרת שהיא יכולה לתכנן יחידה מותאמת בשעות ולשלוח אותה תוך שבוע, כי היא מייצרת בעצמה את לוחות המיתוג והשנאים.
זה ניכר בנתח השוק: מכירות מרכזי הנתונים שלה עלו ב-161%, בעוד בנייה של מרכזי נתונים בארה״ב עלתה בכ-42%. אבל היתרון נמשך רק כל עוד המחסור נמשך, ואף גורם מחוץ לחברה לא מודד את זמני האספקה שלה.
הראיות (באנגלית) · 6 טענות
C08טענת ההנהלהmedium confidence
Forgent says it can engineer a custom product in a few hours and ship one in as little as a week, using more than 200 engineers and a database of reference designs, and that making medium-voltage switchgear and dry-type transformers in-house gives it significantly shorter lead times than rivals. On the call the chief executive said it is still inside expected industry lead times for every product line.
No outside source measures Forgent's own lead times; the industry's 44-week switchgear average (C10) is the only comparison found, and Vertiv has doubled its switchgear capacity (C12).
current state · 2026-09-15written 2026-10-05
C10עובדהmedium confidence
POWER magazine reported that switchgear lead times averaged 44 weeks in Q2 2025 and that large transformers remain above two years, while distribution transformer availability has improved; some participants argue there is no real shortage and that procurement practices, not manufacturing capacity, are the bottleneck.
The same article reports distribution transformer supply improving, the first sign of the shortage easing.
current state · 2026-01-02written 2026-10-05
C11עובדהhigh confidence
US private construction spending on data centers was $45.2B from January to August 2026 against $31.9B a year earlier, up 41.7%; August 2026 alone was $7.5B against $4.3B (not seasonally adjusted, preliminary).
historical · January to August 2026written 2026-10-05
C12עובדהhigh confidence
Forgent's 10-K says US prices for electrical distribution equipment rose significantly as demand outgrew supply, that it and some competitors have announced plans to add capacity, and that prices could fall if the industry adds capacity faster than demand grows. Vertiv's 10-K says it has more than doubled its capacity for switchgear, busbar and integrated power solutions since late 2021.
Management estimates its data center market grew about 37% and its grid market about 10% in FY26, against its own growth of 161% and 69%, and says modular construction is about 40% of data center builds today and that third-party research expects 60% by 2030.
The third-party research is not named and the 40% cannot be checked; Census measures data center construction up 41.7% (C11), close to the company's 37%.
current state · 2026-09-15written 2026-10-05
C04עובדהhigh confidence
Bookings were $1,503M in the June 2026 quarter, up 375% and 3.3 times that quarter's revenue. Backlog reached $3.0B at 30 June 2026 against $850M a year earlier, and about 40% of it is Powertrain Solutions.
One quarter's bookings: the company says single orders now move a quarter, which is why it will stop reporting quarterly orders (C14).
current state · 2026-06-30written 2026-10-05
האיום
Vertiv, Schneider Electric, Eaton ו-Hubbell מוכרות את אותו ציוד לאותם לקוחות, ו-Vertiv יותר מהכפילה את קיבולת לוחות המיתוג שלה מאז 2021. הדוח השנתי של Forgent עצמה מזהיר שמחירים עלולים לרדת אם התעשייה תוסיף קיבולת מהר יותר מהביקוש. בתכנון החשמל החדש של NVIDIA לארונות שרתים מופיעות Eaton, Schneider ו-Vertiv כשותפות, לא Forgent.
הראיות (באנגלית) · 3 טענות
C12עובדהhigh confidence
Forgent's 10-K says US prices for electrical distribution equipment rose significantly as demand outgrew supply, that it and some competitors have announced plans to add capacity, and that prices could fall if the industry adds capacity faster than demand grows. Vertiv's 10-K says it has more than doubled its capacity for switchgear, busbar and integrated power solutions since late 2021.
The 10-K names its rivals: Vertiv, Hubbell's PCX, Schneider Electric and IEM in data centers; Schneider, Eaton, Vertiv and Mission Critical Group in modular power; Hitachi Energy, Prolec GE, Hubbell's Systems Control and Eaton's Cooper Power in grid; and nVent, Hitachi Energy, Prolec GE, Eaton and WEG in industrial. It competes on lead time, ability to customise, performance, reliability and price.
NVIDIA plans to feed its 2027 Kyber racks with 800 volt DC, converting 13.8 kV grid power at the data center perimeter with industrial rectifiers; its named power-system partners are Eaton, Schneider Electric and Vertiv, not Forgent.
בוני מרכזי נתונים בארה״ב הוציאו 45.2 מיליארד דולר בשמונת החודשים הראשונים של 2026, עלייה של 41.7%. הציוד של Forgent הוא פלח מזה, אבל אף אחד לא מפרסם כמה גדול הפלח, ולכן אי אפשר להעריך את גודל השוק במדויק.
שתי מגמות עוזרות: כ-40% ממרכזי הנתונים נבנים היום ממודולים שמיוצרים במפעל, ולפי ההנהלה מחקר חיצוני צופה שהשיעור יגיע ל-60% עד 2030, וארה״ב עדיין מייבאת את רוב השנאים שלה.
הראיות (באנגלית) · 4 טענות
C11עובדהhigh confidence
US private construction spending on data centers was $45.2B from January to August 2026 against $31.9B a year earlier, up 41.7%; August 2026 alone was $7.5B against $4.3B (not seasonally adjusted, preliminary).
historical · January to August 2026written 2026-10-05
C16טענת ההנהלהmedium confidence
Management estimates its data center market grew about 37% and its grid market about 10% in FY26, against its own growth of 161% and 69%, and says modular construction is about 40% of data center builds today and that third-party research expects 60% by 2030.
The third-party research is not named and the 40% cannot be checked; Census measures data center construction up 41.7% (C11), close to the company's 37%.
current state · 2026-09-15written 2026-10-05
C29עובדהmedium confidence
Dell'Oro measured the worldwide data center physical infrastructure market at $12B of manufacturer revenue in Q1 2026, up 28%, with North America more than half; its definition covers UPS, cooling, rack power distribution and busway, and leaves out the medium-voltage switchgear and transformers that are most of Forgent's sales.
Wood Mackenzie estimated that US power transformers and distribution transformers faced supply deficits of 30% and 10% in 2025, and that imports would supply about 80% of US power transformers and 50% of distribution transformers.
Some participants quoted by POWER argue there is no real shortage and that procurement practice is the bottleneck (C10).
current state · 2025-08-13written 2026-10-05
מי כבר התחייב
לקוחות הזמינו ב-3.0 מיליארד דולר, ולפי ההנהלה כולן הזמנות רכש מחייבות, אם כי תנאי הביטול לא פורסמו. מעבדת AI מובילה הזמינה לראשונה ישירות, וענקית ענן חתמה על הסכם מסגרת. אף אחת מהן לא נקראת בשמה, ולא פורסמו היקף ותאריך.
הראיות (באנגלית) · 3 טענות
C04עובדהhigh confidence
Bookings were $1,503M in the June 2026 quarter, up 375% and 3.3 times that quarter's revenue. Backlog reached $3.0B at 30 June 2026 against $850M a year earlier, and about 40% of it is Powertrain Solutions.
One quarter's bookings: the company says single orders now move a quarter, which is why it will stop reporting quarterly orders (C14).
current state · 2026-06-30written 2026-10-05
C05טענת ההנהלהmedium confidence
Management says every order in backlog is a firm purchase order, with no letters of intent, and that backlog covers more than 90% of FY27 revenue guidance, the rest delivering in FY28.
Cancellation terms are not disclosed, and from FY27 orders and backlog are reported only once a year (C14), so the cover cannot be checked until September 2027.
forwardwritten 2026-10-05
C15טענת ההנהלהmedium confidence
Management says it received its first direct order from a frontier AI lab in the June 2026 quarter and signed a master services agreement with a hyperscaler, and expects meaningful direct orders from both kinds of customer during fiscal 2027.
Neither customer, the order's size nor the agreement's terms is disclosed, and an MSA commits no volume.
current state · 2026-09-15written 2026-10-05
04
התוצאות
המספרים
היא צומחת?מהר
המכירות צמחו ב-89% בשנה שהסתיימה ביוני 2026.
היא רווחית?כן
שיעור הרווח התפעולי הוא 13%.
הצמיחה משתלמת?משתלמת
ההוצאות התפעוליות אוכלות 22 סנט מכל דולר מכירות, לעומת 27 סנט בשנה שהסתיימה ביוני 2025.
התשואה על ההון גבוהה?סבירה
התשואה על ההון המושקע היא 15% בשנה אחרי מס, לעומת 6.3% בשנה שהסתיימה ביוני 2025.
כמה זמן היא יכולה להמשיך?זמן רב
בשנה האחרונה היא שרפה 6.82 מיליון דולר, כך שה-97.5 מיליון דולר שבקופה מספיקים לכ-14.3 שנים בקצב הזה.
המאזן איתן?מתוח
החוב נטו שלה הוא 485 מיליון דולר, כ-4.4 שנים של המזומנים שהפעילות מייצרת.
הרווח הופך למזומן?מעט
היא הוציאה יותר מזומנים משייצרה, למרות שדיווחה על רווח.
כל המספרים
נתונים מדוחות ה-10-K וה-10-Q של החברה, נכון ל-5 באוקטובר 2026. שנת הכספים של החברה מסתיימת ביוני.
יוני 2025
יוני 2026
גודל וצמיחה
מכירות
$753M
$1.42B
צמיחת המכירות
-
+89%
רווח
שיעור הרווח הגולמי
37%
35%
שיעור הרווח התפעולי
9.6%
13%
שיעור הרווח הנקי
2.0%
5.8%
עלות הצמיחה, לכל דולר מכירות
הוצאות מכירה, הנהלה וכלליות
19%
19%
תגמול מבוסס מניות
0.2%
0.5%
השקעות הוניות
11%
8.2%
מזומנים
תזרים מפעילות שוטפת
$45.0M
$109M
תזרים מזומנים חופשי
−$39.1M
−$6.82M
מאזן
מזומנים והשקעות לזמן קצר
$111M
$97.5M
חוב
$502M
$582M
מזומן נטו
−$391M
−$485M
תשואות ומניות
תשואה על ההון המושקע
6.3%
15%
עלות הצמיחה
עד כה הצמיחה השתלמה: כשהמכירות עלו ב-89%, הרווח התפעולי עלה מכ-10 סנט ל-13 סנט לכל דולר מכירות, כי ההוצאות הכלליות התפזרו על מכירות גדולות יותר. בניית המפעלים עלתה יותר במזומנים ממה שהעסק ייצר בשנה שעברה, והחברה צופה השקעות הוניות של כ-3% מהמכירות השנה.
הראיות (באנגלית) · 3 טענות
C02עובדהhigh confidence
In the year to June 2026 revenue was $1,420.1M, up 89% from $753.2M. Gross profit was $497.6M (35.0%), operating income $182.5M and net income $106.0M, of which $81.8M was attributable to Forgent's Class A holders. Adjusted EBITDA was $322.9M (22.7%) and adjusted diluted EPS $0.68.
Forgent guides FY27 revenue of $2.4B to $2.6B, up about 76% at the midpoint, adjusted EBITDA of $575M to $625M (about 24%) and adjusted EPS of $1.26 to $1.40; for the September 2026 quarter revenue of $445M to $465M and adjusted EBITDA of $90M to $100M, including about $10M of one-time costs. It expects more than $300M of operating cash flow and about $87M of capital spending. On 22 October it said the September quarter's revenue and adjusted EBITDA will both exceed the high end of those ranges ($465M and $100M), without giving figures, and set the report for 12 November.
The September quarter guide's $455M midpoint is below June's $461.7M (C03), and its margin of about 21% below June's 24.4%.
2026-10-22editedThe 22 October 8-K said the September quarter's revenue and adjusted EBITDA will beat the high end of the guide and moved the report date to 12 November; the claim described the guide alone.
forwardwritten 2026-10-05
הדוח האחרון (15 בספטמבר)
הרבעון שהסתיים ביוני 2026, לפי הדוחות.
94%
צמיחת המכירות
לעומת הרבעון המקביל אשתקד
21.9%
צמיחה לעומת הרבעון הקודם
לעומת 27.8% ברבעון שלפני כן
20¢
רווח תפעולי
לכל דולר מכירות
המכירות ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 עלו ב-94% ל-461.7 מיליון דולר, בהובלת מערכות חשמל שלמות, שעלו ב-187%. הזמנות חדשות הגיעו ל-1.50 מיליארד דולר, פי 3.3 ממכירות הרבעון, והעלו את הצבר ל-3.0 מיליארד דולר, מ-850 מיליון לפני שנה.
החברה צופה מכירות של 2.4 עד 2.6 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027. היא גם הודיעה שתפסיק לדווח על הזמנות בכל רבעון ותפרסם במקום זאת תחזית לרבעון הבא.
מה זה אומר על התזההדוח הוכיח את הביקוש: הזמנות מחייבות מכסות עכשיו כמעט את כל התוכנית של השנה הבאה. אבל הוא גם הוציא מהמעקב הרבעוני את השאלה שהתזה נשענת עליה, האם ההזמנות יימשכו אחרי השנה הבאה, ולכן הראיות לשנים שאחר כך יגיעו רק פעם בשנה.
הרבעון בפירוט
19.2%Q1 26
4.6%Q2 26
27.8%Q3 26
21.9%Q4 26
צמיחת המכירות לעומת הרבעון הקודם, לפי הדוחות.
רווח למניה $0.25 לעומת $0.24 צפוי.
הראיות (באנגלית) · 4 טענות
C03עובדהhigh confidence
In the June 2026 quarter revenue was $461.7M, up 94%: Powertrain Solutions about $147M, up 187%, and Custom Products about $292M, up 73%. Net income was $66.1M and adjusted EBITDA $112.7M, a 24.4% margin.
historical · Q4 FY2026 (quarter to 30 June 2026)written 2026-10-05
C04עובדהhigh confidence
Bookings were $1,503M in the June 2026 quarter, up 375% and 3.3 times that quarter's revenue. Backlog reached $3.0B at 30 June 2026 against $850M a year earlier, and about 40% of it is Powertrain Solutions.
One quarter's bookings: the company says single orders now move a quarter, which is why it will stop reporting quarterly orders (C14).
current state · 2026-06-30written 2026-10-05
C23טענת ההנהלהmedium confidence
Forgent guides FY27 revenue of $2.4B to $2.6B, up about 76% at the midpoint, adjusted EBITDA of $575M to $625M (about 24%) and adjusted EPS of $1.26 to $1.40; for the September 2026 quarter revenue of $445M to $465M and adjusted EBITDA of $90M to $100M, including about $10M of one-time costs. It expects more than $300M of operating cash flow and about $87M of capital spending. On 22 October it said the September quarter's revenue and adjusted EBITDA will both exceed the high end of those ranges ($465M and $100M), without giving figures, and set the report for 12 November.
The September quarter guide's $455M midpoint is below June's $461.7M (C03), and its margin of about 21% below June's 24.4%.
2026-10-22editedThe 22 October 8-K said the September quarter's revenue and adjusted EBITDA will beat the high end of the guide and moved the report date to 12 November; the claim described the guide alone.
forwardwritten 2026-10-05
C14עובדהhigh confidence
From fiscal 2027 Forgent will report orders and backlog only once a year and will instead guide revenue and adjusted EBITDA for the next quarter.
כל הכסף שהחברה גייסה במכירות המניות הלך לרכישת חלק מהחזקות בעלת השליטה, קרן ההון הפרטי, ולכן לחברה לא נשאר דבר. היא בנתה 1.8 מיליון רגל רבועה של מפעלים, מתכננת עוד 35 מיליון דולר בטיחואנה, מימנה מחדש את ההלוואה שלה בזול יותר, וקובעת שרכישות חברות הן השימוש הראשון במזומנים.
הראיות (באנגלית) · 3 טענות
C18עובדהhigh confidence
Forgent listed on 6 February 2026 at $27 and sold more stock three times in five months: at $29.50 in March, $47.00 in June and $49.00 in July. The selling holders sold most of the shares each time, and the company used its own proceeds from the follow-ons to buy units from the Continuing Equity Owners, so it kept none; the 10-K says more follow-ons are expected.
historical · February to July 2026written 2026-10-05
C27טענת ההנהלהmedium confidence
Management plans a $35M, 385,000 square foot Powertrain Solutions expansion in Tijuana, online in the June 2027 quarter, lifting total revenue capacity to about $5.8B from $5.0B, and says M&A is its first use of capital as the industry consolidates.
Capacity is not demand: FY27 guidance of about $2.5B uses half of today's stated capacity.
forwardwritten 2026-10-05
C19עובדהhigh confidence
At 30 June 2026 Forgent had $97.5M of cash and $598.5M outstanding on a term loan maturing in December 2032, refinanced in June 2026 at a lower margin, with its $250M revolver undrawn. It also carried a $338.9M liability under the tax receivable agreement, which pays the pre-IPO owners 85% of certain tax savings.
בקצרה. זולה. המחיר מגלם את השנה שכבר הוזמנה ומשאיר את השנה הבאה כמעט בחינם, אבל לא את ההזמנות שאחרי סוף המחסור.
מחיר המניה
$40.35
שער סגירה,
מכפיל ה-EBITDA (שווי החברה ביחס לרווח התזרימי)
42.4
החציון של המתחרות: 28.7
המניה עלתה בכ-41% אחרי הדוחות השנתיים, ואז ירדה ב-38% בשלושה שבועות ל-24.92 דולר, 21.5% מזה ב-22 באוקטובר. באותו יום היא נפתחה 14% נמוך יותר, דקות אחרי שהחברה הודיעה שסמנכ״ל הכספים עוזב, בלי פיצויי פרישה. היא נסחרת 62% מתחת לשיא.
המבחן הראשון יגיע עם תוצאות הרבעון הראשון באמצע נובמבר 2026: מכירות מול תחזית של 445 עד 465 מיליון דולר, ושיעור רווח של כ-21%, נמוך מה-24% ברבעון האחרון. בעלת השליטה, קרן ההון הפרטי, מכרה מניות בכל הנפקה משנית מאז הכניסה לבורסה וצופה למכור עוד.
הראיות (באנגלית) · 5 טענות
C21עובדהhigh confidence
The shares closed at $24.92 on 22 October 2026, 62.2% below the $66.00 high and 13.0% under the $28.64 low of 14 September. They rose about 41% after the Q4 results to $40.35 on 2 October, then fell 38.2% in three weeks, 21.5% of it on 22 October on 44.4M shares traded against 7.1M the day before, a day Vertiv fell 7.8% and Eaton 6.3%. The fall came at the open: the finance chief's departure was released at 7:00am (C31) and the shares opened 14.4% lower at $27.18, then drifted to $23.16 by 3:15pm. The statement that the quarter beat its forecast came at 3:15pm, after the amendment saying the departure was no disagreement, and the shares recovered to $24.92 at the close.
2026-10-23editedre-struck at the 22 October close: the shares fell 38.2% since 2 October and 21.5% in one session
2026-10-23editedThe 15-minute bars put the fall at the open, minutes after the 7:00am release of the finance chief's departure; the claim said the day's filings did not explain it.
current state · 2026-10-22written 2026-10-05
C23טענת ההנהלהmedium confidence
Forgent guides FY27 revenue of $2.4B to $2.6B, up about 76% at the midpoint, adjusted EBITDA of $575M to $625M (about 24%) and adjusted EPS of $1.26 to $1.40; for the September 2026 quarter revenue of $445M to $465M and adjusted EBITDA of $90M to $100M, including about $10M of one-time costs. It expects more than $300M of operating cash flow and about $87M of capital spending. On 22 October it said the September quarter's revenue and adjusted EBITDA will both exceed the high end of those ranges ($465M and $100M), without giving figures, and set the report for 12 November.
The September quarter guide's $455M midpoint is below June's $461.7M (C03), and its margin of about 21% below June's 24.4%.
2026-10-22editedThe 22 October 8-K said the September quarter's revenue and adjusted EBITDA will beat the high end of the guide and moved the report date to 12 November; the claim described the guide alone.
forwardwritten 2026-10-05
C14עובדהhigh confidence
From fiscal 2027 Forgent will report orders and backlog only once a year and will instead guide revenue and adjusted EBITDA for the next quarter.
Forgent listed on 6 February 2026 at $27 and sold more stock three times in five months: at $29.50 in March, $47.00 in June and $49.00 in July. The selling holders sold most of the shares each time, and the company used its own proceeds from the follow-ons to buy units from the Continuing Equity Owners, so it kept none; the 10-K says more follow-ons are expected.
historical · February to July 2026written 2026-10-05
C31עובדהhigh confidence
Gary Niederpruem has been chief executive since May 2025 after six years at Vertiv, where he helped lead its carve-out and listing. Ryan Fiedler, chief financial officer since July 2025 and a Caterpillar veteran, stepped down on 21 October 2026, about five weeks after the FY26 results he guided from, and leaves the payroll on 30 October; the company gave family time as the reason and a same-day amendment said it was not a disagreement over operations, accounting or reporting, and he gets no severance but keeps his unvested profits interests. Amy Ard, executive vice president of finance since January 2026 and earlier chief financial officer of Proterra, succeeds him. No executive or director holds shares directly; the executives hold profits interests in the Neos holding partnerships worth $39.8M, $22.5M and $20.2M at the June close of $55.86, mostly unvested.
2026-10-22editedThe 21 October 8-K replaced the finance chief; the claim named Fiedler as the current one.
2026-10-22editedA same-day 8-K/A stated the departure was not a disagreement over operations, accounting or reporting; the claim carried only the unconfirmed family reason.
current state · 2026-10-22written 2026-10-05
איך לקרוא את המכפיל
קונה משלם על החברה כולה, כ-8.1 מיליארד דולר כולל חוב, מול הרווח התפעולי שהיא צופה השנה לפני פחת, ריבית ומס.
1. החברה צופה כ-600 מיליון דולר מהרווח הזה בשנה שמסתיימת ביוני 2027. 2. המחיר של היום הוא כ-13.5 פעמים הסכום הזה. 3. אם המכירות בשנה הבאה יגיעו ל-3.40 מיליארד דולר, כפי שהאנליסטים צופים, ובשיעור הרווח של השנה, המחיר יעמוד על כ-10 פעמים הרווח של אותה שנה.
כלומר המחיר מגלם במלואה את השנה הנוכחית, ומשאיר את רוב הצמיחה של השנה הבאה בחינם.
מול ההיסטוריה שלה. המניה נסחרת רק שמונה חודשים, ולכן הנורמה שלה קצרה; המחיר נמוך עכשיו בהרבה מכל רמה שבה נסחרה מאז השבועות הראשונים להנפקה.
הראיות (באנגלית) · 5 טענות
C20הסקהmedium confidence
At $24.92 the company value is about $8.09B, about 13.5 times the $600M midpoint of FY27 adjusted EBITDA guidance and the shares about 18.7 times the $1.33 adjusted EPS midpoint. Counting the $338.9M tax receivable liability as debt adds about half a turn.
derived$24.92 close on 22 October 2026 (C21) times 304.4M Class A and B shares (C17) is about $7.59B; add $598.5M of term loan less $97.5M of cash (C19) for about $8.09B of company value; divide by the $600M adjusted EBITDA and $1.33 adjusted EPS guidance midpoints (C23).
against this
On FY26's actual $322.9M the same value is about 25 times, so the price is cheap only on a year the backlog has yet to turn into sales (C24).
2026-10-23editedre-struck at the 22 October close: 13.5 times FY27's guided EBITDA, from 21.3 at $40.35
forwardwritten 2026-10-05
C23טענת ההנהלהmedium confidence
Forgent guides FY27 revenue of $2.4B to $2.6B, up about 76% at the midpoint, adjusted EBITDA of $575M to $625M (about 24%) and adjusted EPS of $1.26 to $1.40; for the September 2026 quarter revenue of $445M to $465M and adjusted EBITDA of $90M to $100M, including about $10M of one-time costs. It expects more than $300M of operating cash flow and about $87M of capital spending. On 22 October it said the September quarter's revenue and adjusted EBITDA will both exceed the high end of those ranges ($465M and $100M), without giving figures, and set the report for 12 November.
The September quarter guide's $455M midpoint is below June's $461.7M (C03), and its margin of about 21% below June's 24.4%.
2026-10-22editedThe 22 October 8-K said the September quarter's revenue and adjusted EBITDA will beat the high end of the guide and moved the report date to 12 November; the claim described the guide alone.
forwardwritten 2026-10-05
C34הסקהlow confidence
If FY28 sales reach consensus at FY27's guided margin, today's company value is about 9.9 times FY28 profit before interest, tax and depreciation; at 16 times FY27's guide it would be about 11.8 times, a price that pays for FY27 and leaves FY28's growth close to free, and today's price is below that.
derivedFY27 consensus sales of $3.40B for FY28 (C22) at the FY27 guided margin of about 24% (C23) is about $816M of adjusted EBITDA; $8.09B of company value (C20) over that is about 9.9 times, and 16 times FY27's $600M is $9.6B, about 11.8 times the same figure.
against this
FY28 has no backlog behind it yet beyond the less than 10% of the book scheduled past FY27 (C05), and quarterly orders will not be reported (C14).
2026-10-23editedre-struck at the 22 October close: 9.9 times FY28 at consensus, from 15.7
forwardwritten 2026-10-05
C24עובדהmedium confidence
Against the filed cohort of Vertiv, Eaton, Hubbell, nVent and Powell, the pack puts Forgent's trailing company value to EBITDA at 42.4 against a median of 28.7, the dearest of six; on the filed FY26 adjusted EBITDA of $322.9M the figure is about 40.
Trailing figures miss a year in which revenue grew 89%: on FY27 guidance the multiple was about 21.3 on 2 October and is about 13.5 at the 22 October close (C20).
2026-10-23editedcounter-evidence re-struck at the 22 October close; the cohort figures are 2 October's and are re-measured at the next full review
current state · 2026-10-02written 2026-10-05
C22עובדהmedium confidence
Analysts are mostly positive: 83.3% of 12 on 1 October 2026 against 90% of 10 in June, while the average price target fell 13.6% in the last month against the year. Short sellers held 9.9M shares, 13.6% of the float, at the 15 September settlement. Consensus expects about $2.54B of sales and $1.35 of adjusted earnings a share in FY27, and $3.40B and $2.01 in FY28.
החציון של 5 האחרות הוא 28.7. GE Vernova מתחרה בה בקו מוצרים אחד בתוך חברה גדולה בהרבה, ולכן המחיר שלה לא אומר הרבה על העסק הזה והיא לא נכללת בחציון. Forgent Power Solutions היא היקרה ביותר מבין 6.
נתוני המתחרות מגיעים מספק נתונים, ולכן עדיף להסתכל על טווח הערכים בקבוצה כולה ולא על השוואה בין שתי חברות בלבד.
על הרווח של השנה שעברה היא נראתה היקרה ביותר בין המתחרות שלה שדיווחו, עוד לפני הירידה; המתחרות לא נמדדו מחדש מאז.
מתחרות פרטיות או זרות שאין להן מחיר להשוואה: Schneider Electric, Hitachi Energy, WEG, IEM וכן Mission Critical Group.
איפה אנחנו חלוקים על השוק
השוק חושב
מנצחת מהירה בתחום החשמל ל-AI, שצומחת הרבה מהר יותר משוקה, ושמחירה ירד עכשיו ב-62% מהשיא.
אנחנו חושבים
במחיר הזה השנה הקרובה כבר משולמת והבאה כמעט בחינם; השנים שאחריהן תלויות בהמשך ההזמנות גם אחרי סוף מחסור שכולם מרחיבים קיבולת כדי לסיים.
ההזמנות אמיתיות, אבל הן המכירות של השנה הזאת ולא צמיחה שעוד תגיע, והמחיר כבר סופר אותן. מה שלא נספר הוא השנה הבאה, שתלויה בהזמנות שיגיעו אחרי שהמתחרות יוסיפו קיבולת, ועל ההזמנות האלה יידווח רק פעם בשנה. במחיר הנמוך יותר הסיכון הזה מגולם ברובו.
ראיות שסותרות את ההערכה שלנו: החברה עקפה את התחזיות בכל אחד משלושת הרבעונים שלה כחברה ציבורית, וההזמנות הגיעו ברבעון האחרון לפי 3.3 מהמכירות.
מה אומרים האנליסטים
המלצות חיוביות
83%
מתוך 12, 1 באוקטובר
לפני ארבעה חודשים
90%
מתוך 10, 1 ביוני
הראיות (באנגלית) · 7 טענות
C22עובדהmedium confidence
Analysts are mostly positive: 83.3% of 12 on 1 October 2026 against 90% of 10 in June, while the average price target fell 13.6% in the last month against the year. Short sellers held 9.9M shares, 13.6% of the float, at the 15 September settlement. Consensus expects about $2.54B of sales and $1.35 of adjusted earnings a share in FY27, and $3.40B and $2.01 in FY28.
The shares closed at $24.92 on 22 October 2026, 62.2% below the $66.00 high and 13.0% under the $28.64 low of 14 September. They rose about 41% after the Q4 results to $40.35 on 2 October, then fell 38.2% in three weeks, 21.5% of it on 22 October on 44.4M shares traded against 7.1M the day before, a day Vertiv fell 7.8% and Eaton 6.3%. The fall came at the open: the finance chief's departure was released at 7:00am (C31) and the shares opened 14.4% lower at $27.18, then drifted to $23.16 by 3:15pm. The statement that the quarter beat its forecast came at 3:15pm, after the amendment saying the departure was no disagreement, and the shares recovered to $24.92 at the close.
2026-10-23editedre-struck at the 22 October close: the shares fell 38.2% since 2 October and 21.5% in one session
2026-10-23editedThe 15-minute bars put the fall at the open, minutes after the 7:00am release of the finance chief's departure; the claim said the day's filings did not explain it.
current state · 2026-10-22written 2026-10-05
C20הסקהmedium confidence
At $24.92 the company value is about $8.09B, about 13.5 times the $600M midpoint of FY27 adjusted EBITDA guidance and the shares about 18.7 times the $1.33 adjusted EPS midpoint. Counting the $338.9M tax receivable liability as debt adds about half a turn.
derived$24.92 close on 22 October 2026 (C21) times 304.4M Class A and B shares (C17) is about $7.59B; add $598.5M of term loan less $97.5M of cash (C19) for about $8.09B of company value; divide by the $600M adjusted EBITDA and $1.33 adjusted EPS guidance midpoints (C23).
against this
On FY26's actual $322.9M the same value is about 25 times, so the price is cheap only on a year the backlog has yet to turn into sales (C24).
2026-10-23editedre-struck at the 22 October close: 13.5 times FY27's guided EBITDA, from 21.3 at $40.35
forwardwritten 2026-10-05
C05טענת ההנהלהmedium confidence
Management says every order in backlog is a firm purchase order, with no letters of intent, and that backlog covers more than 90% of FY27 revenue guidance, the rest delivering in FY28.
Cancellation terms are not disclosed, and from FY27 orders and backlog are reported only once a year (C14), so the cover cannot be checked until September 2027.
forwardwritten 2026-10-05
C12עובדהhigh confidence
Forgent's 10-K says US prices for electrical distribution equipment rose significantly as demand outgrew supply, that it and some competitors have announced plans to add capacity, and that prices could fall if the industry adds capacity faster than demand grows. Vertiv's 10-K says it has more than doubled its capacity for switchgear, busbar and integrated power solutions since late 2021.
Bookings were $1,503M in the June 2026 quarter, up 375% and 3.3 times that quarter's revenue. Backlog reached $3.0B at 30 June 2026 against $850M a year earlier, and about 40% of it is Powertrain Solutions.
One quarter's bookings: the company says single orders now move a quarter, which is why it will stop reporting quarterly orders (C14).
current state · 2026-06-30written 2026-10-05
06
מה יכול להשתבש, ואיך נדע
הסיכונים
המחסור מסתיים המחירים עלו כי ההיצע היה קטן מהביקוש. כש-Vertiv, Eaton ו-Forgent עצמה מוסיפות מפעלים, המחירים וההזמנות עלולים לרדת יחד.
סוג לקוח אחד מרכזי נתונים הם 59% מהמכירות ולקוח אחד 11%. עצירה בבנייה לטובת ה-AI תפגע ברוב החברה בבת אחת.
בעלים שממשיך למכור Neos מחזיקה ב-37% מכוח ההצבעה, יכולה לחסום החלטות מרכזיות, ומכרה בכל הנפקה מאז פברואר.
נחושת במחירים קבועים להרבה הזמנות אין סעיף שמעביר ללקוח את עלות המתכת, והנחושת התייקרה בשנה שעברה ושוב ברבעון הזה.
פחות לראות על הזמנות ידווחו פעם בשנה, ולכן האטה עשויה להתגלות קודם בתחזית רבעונית שלא הושגה.
הראיות (באנגלית) · 7 טענות
C12עובדהhigh confidence
Forgent's 10-K says US prices for electrical distribution equipment rose significantly as demand outgrew supply, that it and some competitors have announced plans to add capacity, and that prices could fall if the industry adds capacity faster than demand grows. Vertiv's 10-K says it has more than doubled its capacity for switchgear, busbar and integrated power solutions since late 2021.
Custom Products were about 70% of FY26 revenue ($990.5M), Powertrain Solutions 25% ($357.4M, up 259%), Standard Products 3% and services 2%. By end market data centers were about 59%, grid 21%, industrial 10% and other 10%, and substantially all revenue came from North America.
One customer was about 11% of FY26 revenue and 15% of receivables; no customer passed 10% in FY25. The 10-K warns that selling more Powertrain Solutions concentrates sales in fewer, larger customers who can negotiate harder.
Forgent is an Up-C: the listed company owns units of Forgent Power Holdings LLC beside the Continuing Equity Owners. At 8 September 2026 there were 274.5M Class A and 29.9M Class B shares. Neos Partners' vehicles held 83.4M Class A and all 29.9M Class B shares, 37.2% of the vote, with the right to nominate up to five directors while above 35% and consent rights over major actions until below 25%; Coatue held 7.5% of Class A.
Forgent listed on 6 February 2026 at $27 and sold more stock three times in five months: at $29.50 in March, $47.00 in June and $49.00 in July. The selling holders sold most of the shares each time, and the company used its own proceeds from the follow-ons to buy units from the Continuing Equity Owners, so it kept none; the 10-K says more follow-ons are expected.
איך זמני האספקה של Forgent משתווים לאלה של המתחרות, מוצר אחר מוצר, כשהמדידה נעשית בידי לקוח ולא בידי החברה.
מה לקוח יכול לעשות כדי לבטל או לדחות הזמנה בצבר של 3.0 מיליארד דולר, ובאיזה מחיר.
כמה משיעור הרווח בשנה שעברה נבע מתמחור של תקופת מחסור, שיתהפך כשזמני האספקה יחזרו להיות רגילים.
למה סמנכ״ל הכספים עזב שבעה חודשים אחרי ההנפקה, בלי פיצויי פרישה, שבועות לפני הדוח של הרבעון הראשון; החברה מדברת על זמן עם המשפחה ועל היעדר מחלוקת.
הראיות (באנגלית) · 5 טענות
C08טענת ההנהלהmedium confidence
Forgent says it can engineer a custom product in a few hours and ship one in as little as a week, using more than 200 engineers and a database of reference designs, and that making medium-voltage switchgear and dry-type transformers in-house gives it significantly shorter lead times than rivals. On the call the chief executive said it is still inside expected industry lead times for every product line.
No outside source measures Forgent's own lead times; the industry's 44-week switchgear average (C10) is the only comparison found, and Vertiv has doubled its switchgear capacity (C12).
current state · 2026-09-15written 2026-10-05
C05טענת ההנהלהmedium confidence
Management says every order in backlog is a firm purchase order, with no letters of intent, and that backlog covers more than 90% of FY27 revenue guidance, the rest delivering in FY28.
Cancellation terms are not disclosed, and from FY27 orders and backlog are reported only once a year (C14), so the cover cannot be checked until September 2027.
forwardwritten 2026-10-05
C12עובדהhigh confidence
Forgent's 10-K says US prices for electrical distribution equipment rose significantly as demand outgrew supply, that it and some competitors have announced plans to add capacity, and that prices could fall if the industry adds capacity faster than demand grows. Vertiv's 10-K says it has more than doubled its capacity for switchgear, busbar and integrated power solutions since late 2021.
The shares closed at $24.92 on 22 October 2026, 62.2% below the $66.00 high and 13.0% under the $28.64 low of 14 September. They rose about 41% after the Q4 results to $40.35 on 2 October, then fell 38.2% in three weeks, 21.5% of it on 22 October on 44.4M shares traded against 7.1M the day before, a day Vertiv fell 7.8% and Eaton 6.3%. The fall came at the open: the finance chief's departure was released at 7:00am (C31) and the shares opened 14.4% lower at $27.18, then drifted to $23.16 by 3:15pm. The statement that the quarter beat its forecast came at 3:15pm, after the amendment saying the departure was no disagreement, and the shares recovered to $24.92 at the close.
2026-10-23editedre-struck at the 22 October close: the shares fell 38.2% since 2 October and 21.5% in one session
2026-10-23editedThe 15-minute bars put the fall at the open, minutes after the 7:00am release of the finance chief's departure; the claim said the day's filings did not explain it.
current state · 2026-10-22written 2026-10-05
C31עובדהhigh confidence
Gary Niederpruem has been chief executive since May 2025 after six years at Vertiv, where he helped lead its carve-out and listing. Ryan Fiedler, chief financial officer since July 2025 and a Caterpillar veteran, stepped down on 21 October 2026, about five weeks after the FY26 results he guided from, and leaves the payroll on 30 October; the company gave family time as the reason and a same-day amendment said it was not a disagreement over operations, accounting or reporting, and he gets no severance but keeps his unvested profits interests. Amy Ard, executive vice president of finance since January 2026 and earlier chief financial officer of Proterra, succeeds him. No executive or director holds shares directly; the executives hold profits interests in the Neos holding partnerships worth $39.8M, $22.5M and $20.2M at the June close of $55.86, mostly unvested.
2026-10-22editedThe 21 October 8-K replaced the finance chief; the claim named Fiedler as the current one.
2026-10-22editedA same-day 8-K/A stated the departure was not a disagreement over operations, accounting or reporting; the claim carried only the unconfirmed family reason.
current state · 2026-10-22written 2026-10-05
מה ישנה את ההערכה שלנו
אטרקטיבית→ניטרליתהמחיר מגלם שוב את השנה הקרובה ועוד
בתנאי ש:
○מכפיל EBITDA של כ-20 על הרווח הצפוי השנה, לעומת כ-13.5 היום.בערך ≈$36.92 במחירי היום, -9% מעל הסגירה האחרונה
אטרקטיבית→ניטרליתהתוכנית שעומדת מאחורי השנה נחלשת
מספיק אחד מאלה:
○החברה מורידה את תחזית המכירות לשנת הכספים 2027 אל מתחת ל-2.4 מיליארד דולר.במעקב שוטף
○ההזמנות בשנה שמסתיימת ביוני 2027 נמוכות ממכירות אותה שנה.במעקב שוטף
אטרקטיבית→לא אטרקטיביתיש ספק בדוחות הכספיים
בתנאי ש:
○דיווח רשמי מתקן תוצאות עבר, מדווח על חולשה בבקרות החשבונאיות, או שרואה החשבון המבקר עוזב.במעקב שוטף
נטעה גם אם
החברה מקצצת את תחזית המכירות לשנת הכספים 2027 מתחת ל-2.4 מיליארד דולר.
שיעור הרווח נשאר מתחת ל-21% אחרי הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027.
זמני האספקה של לוחות מיתוג בתעשייה יורדים מתחת לשישה חודשים בזמן שהמחירים של Forgent יורדים.
מה בהמשך
12 בנובמבר 2026 דוחות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027: המכירות מול תחזית החברה של 445 עד 465 מיליון דולר, והרווחיות מול כ-21%. זה הרבעון הראשון בלי נתוני הזמנות.
כל האירועים הצפויים
12 בנובמבר 2026 דוחות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027: המכירות מול תחזית החברה של 445 עד 465 מיליון דולר, והרווחיות מול כ-21%. זה הרבעון הראשון בלי נתוני הזמנות.
28 בינואר 2027 האסיפה השנתית: דוח הזימון לאסיפה (proxy) הראשון והדירקטורים ש-Neos מציעה.
15 בפברואר 2027 תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים 2027: האם התחזית לשנת הכספים 2027 מועלית או מקוצצת, והרבעון הראשון של התייקרות הנחושת בהזמנות במחיר קבוע.
יוני 2027 הרחבת Powertrain בטיחואנה נכנסת לפעולה: האם הקיבולת מגיעה להכנסות של כ-5.8 מיליארד דולר כמתוכנן.
15 בספטמבר 2027 תוצאות שנת הכספים 2027 עם הזמנות וצבר שנתיים: האם שנה של הזמנות שווה לפחות לשנה של הכנסות, המבחן היחיד לשנת הכספים 2028 שהחברה עדיין מפרסמת.
מה קרה מאז
נכתבה
5 באוקטובר
המחיר בעת כתיבת התזה
$40.35
2 באוקטובר
23 באוקטוברתנועת מחירהמניה ירדה ב-38% בשלושה שבועות; הציון עלה לאטרקטיביתבמכפיל של 13.5 על הרווח שהחברה צופה לשנת הכספים 2027, השנה שבצבר ההזמנות משולמת ושנת הכספים 2028 כמעט בחינם; דוח 12 בנובמבר יבחן את העקיפה.
23 באוקטוברבדיקת התזההירידה של 22 באוקטובר: בעקבות עזיבת סמנכ״ל הכספיםהמניה נפתחה 14% נמוך יותר דקות אחרי שפורסמה עזיבתו; ההערכה נשארת, ותיקון דוחות או חולשה בבקרות יהפכו אותה עכשיו ללא אטרקטיבית.
22 באוקטוברחדשותסמנכ״ל הכספים עוזב; הרבעון צפוי לעלות על התחזית, הדוח ב-12 בנובמברהיורש מגיע מתוך החברה, וההצהרה על עמידה בתחזית באה בלי נתונים, ולכן התזה נשארת כפי שהייתה; הדוח ב-12 בנובמבר הוא הראשון בהנהגת סמנכ״ל הכספים החדש.
5 באוקטוברהתזה נכתבהניטרלית, ביטחון בינונינכתבה שלושה שבועות אחרי הדוח השנתי הראשון כחברה ציבורית, כשהמניה 39% מתחת לשיא של יוני.
5 באוקטוברבדיקת התזההטיעון בעד ההשקעה מופיע עכשיו מתחת לשורה התחתונהאחרי פיילוט בחמש חברות, הבעלים ביקש להוסיף את הטיעון בעד ההשקעה לכל תזה.
נבדקה גם פעם אחת, ללא ממצא חדש שמצריך פעולה.
מקורות 18
Where this came from
Sources - 18
Every claim above cites one of these, or states the reasoning that derived it. The quote is frozen at the date it was read: a link can rot, and an agent fetch returns a reading of a page rather than the page. Backs counts the whole claim ledger, so it can name a claim this page does not surface.
products, campuses, competitors, end-market and product mix, customer concentration, the risk factors on pricing, capacity and copper, the Up-C structure, the tax receivable agreement, debt, ownership and executive pay
Q4 and full-year results by product type, bookings, backlog, adjusted EBITDA and EPS reconciliations, and fiscal 2027 and Q1 guidance
backsC02C03C04C06C14C23C25
S03primarytranscript2026-09-15
Forgent Q4 fiscal 2026 earnings call transcript (FMP), held 15 September 2026
backlog quality and FY27 cover, lead times, growth by end market against the market, the first AI-lab order and hyperscaler MSA, the Tijuana expansion, the move to annual order reporting, and M&A as the first use of cash
So anything in our backlog is a firm purchase order. So there's no LOIs.
the offering's size and price, the shares sold by the selling stockholders, the use of the company's proceeds to buy units from the continuing owners, and the lock-up
the 800 VDC rack power design, its 2027 timing and the power partners NVIDIA names
By converting 13.8 kV AC grid power directly to 800 VDC at the data center perimeter using industrial-grade rectifiers, most intermediate conversion steps are eliminated
backsC30
S12secondaryvendor data2026-10-05
Research pack (FMP market data, FINRA, SEC filed figures), frozen as research-pack.json
price and range, peer prices, the analyst series and estimates, price target drift, short interest, insider trades, the earnings history and the cohort multiples
the clarification that the finance chief's departure was not the result of any disagreement on operations, policies, practices, financial condition, accounting or reporting
backsC21C31
S17secondaryvendor data2026-10-22
Daily closes to 22 October 2026 (FMP end-of-day prices): FPS, Vertiv, Eaton
FPS close of $24.92 on 22 October 2026, 21.5% below $31.76 the day before, on 44.4M shares against 7.1M; Vertiv down 7.8% and Eaton down 6.3% the same day
backsC21
S18secondaryvendor data2026-10-22
FMP 15-minute bars, FPS, 21 and 22 October 2026
FPS closed 21 October at $31.75; on 22 October it opened at $27.18, traded as low as $25.05 in the first 15 minutes on 2.6M shares, reached $23.16 by 3:15pm and closed at $24.92 after rising from $23.19 in the last 45 minutes