Range Resources (RRC)

השורה התחתונה

הציון שלנו: ניטרלית. Range Resources מפיקה גז טבעי ונוזלי גז מתצורת Marcellus Shale בפנסילבניה, והיא עסק טוב שמנוהל בזהירות: האומדנים של הרזרבות עלו שמונה עשרה שנים ברציפות, החוב נמוך, ועסקה לעשר שנים מספקת גז לתחנת כוח. המחיר מלא, לא מנופח: המניה כבר יקרה, על האיכות הזו, מכל מתחרה שאפשר להשוות אליו, בלי הנחה על הסיכון במחירי הגז. ההערכה תלויה בכך שמחירי הגז ל-2027 יתחזקו ושייחתמו עוד חוזים עם תחנות כוח ומרכזי נתונים. מאז 26 באוקטובר EQT הסכימה לרכוש אותה תמורת 0.987 מניות EQT לכל מניה, ולכן מחירה עוקב עכשיו אחרי EQT.

הטיעון לטווח הארוךיצוא גז ומרכזי נתונים שצורכים הרבה חשמל מגדילים את הביקוש לגז מאפלצ'יה; הביקוש הזה צריך להגיע למחיר ש-Range מקבלת לפני שהתפעול הקפדני שלה ישתלם.

הראיות (באנגלית) · 9 טענות

C01עובדהhigh confidence

Range Resources is a Fort Worth, Texas-based independent producer of natural gas, NGLs and oil (predominately condensate) engaged in exploration, development and acquisition in the Appalachian region, with its principal area of operations in the Marcellus Shale in Pennsylvania; as of 2025-12-31 it had 1,579 gross (1,499 net) producing wells averaging 2.24 Bcfe/day of production for the year.

sourceRange Resources Corporation Form 10-K for FY2025primary

historical · FY2025written 2026-08-24

C08עובדהhigh confidence

Range's FY2025 10-K states 18.1 Tcfe of proved reserves 'with positive performance revisions for the 18th consecutive year,' and debt-to-EBITDAX (non-GAAP) of 0.8x at year-end 2025.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary

against this

A multi-decade streak of positive reserve revisions reflects historically conservative initial booking and strong well performance, but is not a guarantee of future revisions; a large enough downward commodity-price move can still force negative revisions under SEC reserve-reporting rules regardless of operational execution.

historical · FY2025written 2026-08-24

C11עובדהhigh confidence

Range's debt-to-EBITDAX was 0.8x at year-end 2025, and net debt of $881M as of 2026-06-30 remains low relative to a roughly $9.0B market capitalization at the 25 September 2026 close; the research pack's own cohort data does not carry a direct leverage-ratio comparison across EQT, Antero and Expand Energy, so this is Range's own disclosed figure rather than a cohort-relative measurement.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary Range Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary Portfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26…secondary

2026-09-26editedMarket capitalization re-read at the 25 September 2026 close in the refreshed pack: roughly $9.0B against $9.6B at the first pack. The leverage figures are unchanged.

current state · 2026-06-30written 2026-08-24

C09עובדהhigh confidence

Range signed a 10-year supply agreement for 75 MMcf/day to a Midwest power plant, disclosed in the FY2025 results release; management said on the Q2 2026 call this reflects a broader pattern of 15-plus-year international export deals and five-plus-year deals with Japanese utilities on the NGL/LNG side.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary Range Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

75 MMcf/day is a small fraction (about 3%) of Range's roughly 2.3-2.4 Bcfe/day of total production, so while the deal's term and structure are notable, its direct volume and revenue contribution are modest against the company's overall scale.

historical · disclosed 2026-02-24written 2026-08-24

C22עובדהhigh confidence

On the filed-competitor cohort at the 25 September 2026 close, Range's EV/EBITDA, the frame metric, is 7.1x against a two-peer median of 4.9x, the dearest of three (Expand Energy 3.6x, EQT 6.2x; Antero withheld, C30); its EV/EBIT is 9.1x against 7.95x (rank 2 of 3, EQT dearer at 9.3x). Its EV/Sales (3.0x), P/E (10.6x) and P/S (2.7x) all rank third of four (above the three-peer median but not the richest); its P/FCF (7.7x) ranks second of four against a 7.9x median, Antero at 7.6x being cheaper, in a group spanning 7.6x to 8.4x; its P/B (1.9x) and P/TBV (1.9x) are the richest of the four, against three-peer medians of 1.3x and 1.2x.

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary Portfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26…secondary

2026-09-26editedRe-struck on the pack refreshed 2026-09-26 at the 25 September close ($38.61 against $41.06). Two readings changed. EV/EBITDA, the frame metric, now prints, because Expand Energy's withholding was a defect in this repo's filed-series reader (C23 retired, C30): Range is the dearest of three on it. And the P/FCF lead has gone: Antero is fractionally cheaper at the new close, so Range is second of four rather than the cheapest, in a group priced within a narrow band.

current state · 2026-09-25written 2026-08-24

C30עובדהhigh confidence

One of Range's three filed-competitor peers, Antero, is withheld from EV/EBITDA, EV/EBIT and operating-margin comparisons because the vendor's TTM operating margin (21.0%) sits 3.7 points, 14.9% of the filed base, below Antero's own XBRL figure (24.7%); EQT and Expand Energy both pass (Expand's vendor 26.0% against 26.9% filed), so those three metrics print a two-peer reading. Expand's withholding in the pack frozen on 2026-08-24 was a defect in this repo's filed-series reader, fixed 2026-09-26, not a vendor error.

sourceRange Resources Corporation Form 10-K for FY2025primary Portfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26…secondary

current state · 2026-09-25written 2026-09-26

C28עובדהmedium confidence

On the Q2 2026 call a Goldman Sachs analyst, Neil Mehta, said the 2027 gas curve had 'softened by probably 15% this year' even though data-centre, power and LNG demand had been 'really robust'. The chief executive did not dispute the figure: he answered that there is 'a disconnect between what we think long-term the pricing should look like and where we're at today', and gave Range's internal view that LNG feedgas reaches 24 Bcf/day by the end of 2027.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

The 15% is an analyst's approximation, prefaced 'probably', and neither the research pack nor any Range filing records the 2027 futures strip, so the direction is uncontested on the call but the size of the move is unverified.
The chief executive's answer concerned front-month pricing and storage levels; he conceded no 2027 figure, so the most the call supports is that management did not dispute the analyst's characterisation.

current state · 2026-07-22written 2026-09-26

C17עובדהmedium confidence

Sell-side consensus on Range is 24 buy, 37 hold, 1 sell - a Hold rating overall, a more cautious stance than the predominantly Buy-rated consensus seen on other power-sector names in this repo's cohort.

sourcePortfolio-management research pack (market and vendor tiers:…secondary

current state · 2026-08-24written 2026-08-24

C39עובדהhigh confidence

On 25 October 2026 Range signed a merger agreement under which EQT will acquire it for stock only: each Range share becomes 0.987 EQT shares, Range holders will own about 27% of the combined company and EQT holders 73%. Completion needs both companies' shareholder votes, antitrust clearance and an effective registration statement; the end date is 25 October 2027, extendable to 25 April 2028; the break fees are $423M payable by Range and $1,148M payable by EQT. Range's chief executive Dennis Degner and one other Range-chosen director join an EQT board of 12.

sourceRange Resources Corporation Form 8-K of 2026-10-26 (Item…primary

current state · 2026-10-26written 2026-10-26

01

החברה

Range קודחת בתצורת Marcellus Shale בפנסילבניה ומוכרת את מה שעולה: בעיקר גז טבעי, וגם נוזלים כמו אתאן, פרופאן ובוטאן, ומעט נפט. ב-2025 הפעילה 1,579 בארות מפיקות, בממוצע 2.24 מיליארד רגל מעוקב של שווה ערך גז ביום.

הרזרבות המוכחות שלה הן 18.1 טריליון רגל מעוקב שווה ערך, 71% מהן כבר נקדחו, בקרקע שלפי ההנהלה יש לה יותר מ-50 שנות חיים.

הראיות (באנגלית) · 2 טענות

C01עובדהhigh confidence

Range Resources is a Fort Worth, Texas-based independent producer of natural gas, NGLs and oil (predominately condensate) engaged in exploration, development and acquisition in the Appalachian region, with its principal area of operations in the Marcellus Shale in Pennsylvania; as of 2025-12-31 it had 1,579 gross (1,499 net) producing wells averaging 2.24 Bcfe/day of production for the year.

sourceRange Resources Corporation Form 10-K for FY2025primary

historical · FY2025written 2026-08-24

C02עובדהhigh confidence

As of 2025-12-31, Range had estimated net proved reserves of 18.1 Tcfe (71% proved developed), consisting of 65% gas, 34% NGLs and 1% oil, and an estimated 27 million lateral feet of remaining drilling inventory in the Marcellus, both proved and unproved, on assets management describes as having remaining productive life in excess of 50 years.

sourceRange Resources Corporation Form 10-K for FY2025primary

historical · FY2025written 2026-08-24

ממה היא מרוויחה

Range מקבלת את מחיר השוק על הגז ועל הנוזלים, בהתאמה למקום שאליו היא מספקת אותם. ברבעון שהסתיים ביוני 2026 היא קיבלה 3.53 דולר לאלף רגל מעוקב שווה ערך אחרי גידורים, 64 סנט מעל מדד הגז האמריקאי המרכזי. ההפקה עלתה לה 1.92 דולר במזומן, והפער בין השניים הוא העסק.

הראיות (באנגלית) · 2 טענות

C04עובדהhigh confidence

Q2 2026 realized price including hedges was $3.53/mcfe, a $0.64 premium versus NYMEX natural gas; pre-hedge NGL realizations were $29.10/barrel, a $3.49 premium over the Mont Belvieu equivalent (a record); the natural gas differential including basis hedging was ($0.47)/mcf to NYMEX; production averaged 2.30 Bcfe/day, approximately 67% natural gas.

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary

historical · Q2 2026written 2026-08-24

C05עובדהhigh confidence

Q2 2026 total cash unit costs were $1.92/mcfe (down 3% year over year from $1.97), and total unit costs including DD&A were $2.37/mcfe (down 2% from $2.43); capital spending was $222M, approximately 33% of the full-year 2026 budget; Range achieved record completion efficiency (1,900 stages completed by two crews, a 22-hour single-day pumping record) and record drilling efficiency (nearly two miles drilled in a single day).

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary

historical · Q2 2026written 2026-08-24

פירוט מקורות ההכנסה

מקור	משקל במכירות (שנת הכספים 2025)	איך
מכירות גז טבעי	57.9%	גז מהבארות שלה בפנסילבניה, שנמכר במחירים הצמודים לשוק, בעיקר בחוזים של שנה או פחות, ומועבר בצינורות שבהם קבעה קיבולת בחוזה.
מכירות נוזלי גז (NGL)	32.8%	אתאן, פרופאן ונוזלים אחרים שמופרדים מהגז הרטוב שלה, שנמכרים בארה״ב ומיוצאים, ומתומחרים לפי Mont Belvieu.
מכירות נפט	3.5%	קונדנסט שמופק יחד עם הגז, שמתומחר מול WTI בניכוי פער.
מכירות גז ונוזלי גז בתיווך ושיווק	5.8%	גז ונוזלי גז שנקנים מאחרים ונמכרים מחדש במסגרת חוזי המכירה של החברה עצמה, במרווח דק.

ההנהלה

דניס דגנר, מהנדס שהצטרף ב-2010 וניהל את הפעילות בפנסילבניה, מכהן כמנכ״ל מאז 2023; מארק סקוצ'י מנהל את הכספים מאז 2018 וקיצץ את החוב ביותר ממחצית. בעלי העניין מחזיקים כ-1% מהחברה, כך שהבעלים הם מנהלי קרנות גדולים ולא המנהלים. הבונוס נקבע לפי שמירה על עלויות נמוכות, תזרים מזומנים ותשואה על ההון; המניות לטווח ארוך נקבעות לפי ביצועי מחיר המניה מול יצרניות גז אחרות. אין תגמול על חתימה עם קונים חדשים.

הראיות (באנגלית) · 3 טענות

C33עובדהhigh confidence

Dennis Degner joined Range in 2010, ran the Appalachia business unit, became chief operating officer in May 2019 and chief executive and president effective May 21, 2023. Mark Scucchi joined in 2008, became chief financial officer in 2018 and executive vice president in 2024.

sourceRange Resources Corporation Form 10-K for FY2025: executive…primary Range Resources Corporation proxy statement (DEF 14A), filed…primary

current state · 2026-02-01written 2026-10-04

C31עובדהhigh confidence

As of March 16, 2026 the 11 directors and senior executive officers as a group controlled 2,618,697 shares, 1.1% of the company, including deferred-compensation shares; Dennis Degner was the largest insider at 782,218 shares, under 1%. Five institutions held more than 5%: T. Rowe Price 12.64%, Vanguard 10.40%, BlackRock 9.57%, FMR 6.81% and Boston Partners 5.61%. Range has one class of common stock.

sourceRange Resources Corporation proxy statement (DEF 14A), filed…primary

current state · 2026-03-16written 2026-10-04

C32עובדהhigh confidence

Range's 2025 cash bonus paid formulaically on cash unit costs (15%), free cash flow (20%), return on average capital employed (15%), drilling and completion cost per unit (15%) and drilling rate of return (10%), plus a 25% discretionary part. Free cash flow came in at $632M against a $700M target. For 2026 the drilling-return metric was dropped and the remaining five weigh 20% each. The CEO's and CFO's long-term awards are 60% performance units and 40% time-vested units; the 2026 units pay two-thirds on total return against gas-weighted peers and one-third on absolute total return over 2026 to 2028.

sourceRange Resources Corporation proxy statement (DEF 14A), filed…primary

against this

A quarter of the 2025 bonus was discretionary and paid at 109%, above every formula metric except drilling return.
No metric pays on signing new demand contracts or on production growth, the open questions the thesis turns on (C15, C12).

historical · FY2025 plan and the 2026 grantswritten 2026-10-04

02

היתרון התחרותי, ומי מאיים עליו

למה הלקוחות נשארים

כשכולם מוכרים את אותו גז, המנצח הוא היצרן הזול והזהיר ביותר. הערכות הרזרבות של Range תוקנו כלפי מעלה 18 שנים ברציפות, והחוב שלה הוא 0.8 מהרווח התזרימי של שנה.

זה מאפשר לה להמשיך לקדוח ולקנות בחזרה מניות גם בשפל במחירים, כזה שהיה מכריח מתחרה ממונפת יותר לקצץ. מבין שלוש המתחרות שמופיעות בדוחות, אף אחת לא מרוויחה על ההון העצמי יותר מ-19.3% שלה.

הראיות (באנגלית) · 3 טענות

C08עובדהhigh confidence

Range's FY2025 10-K states 18.1 Tcfe of proved reserves 'with positive performance revisions for the 18th consecutive year,' and debt-to-EBITDAX (non-GAAP) of 0.8x at year-end 2025.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary

against this

A multi-decade streak of positive reserve revisions reflects historically conservative initial booking and strong well performance, but is not a guarantee of future revisions; a large enough downward commodity-price move can still force negative revisions under SEC reserve-reporting rules regardless of operational execution.

historical · FY2025written 2026-08-24

C11עובדהhigh confidence

Range's debt-to-EBITDAX was 0.8x at year-end 2025, and net debt of $881M as of 2026-06-30 remains low relative to a roughly $9.0B market capitalization at the 25 September 2026 close; the research pack's own cohort data does not carry a direct leverage-ratio comparison across EQT, Antero and Expand Energy, so this is Range's own disclosed figure rather than a cohort-relative measurement.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary Range Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary Portfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26…secondary

2026-09-26editedMarket capitalization re-read at the 25 September 2026 close in the refreshed pack: roughly $9.0B against $9.6B at the first pack. The leverage figures are unchanged.

current state · 2026-06-30written 2026-08-24

C10עובדהhigh confidence

On its filed-competitor cohort (EQT, Antero, Expand Energy), Range's TTM ROE (19.3%) and ROIC (12.5%) are both the highest of the four-name cohort (medians 13.9% and 7.9% respectively).

sourcePortfolio-management research pack (market and vendor tiers:…secondary

current state · 2026-08-24written 2026-08-24

האיום

האיום הוא עוד גז, לא מוצר טוב יותר. אגנים אחרים יכולים לגדול לתוך אותו ביקוש ליצוא ולחשמל מהר יותר ממה שנבנים צינורות מאפלצ'יה, ואנליסט בשיחה העריך שהירידה השנה במחיר לאספקה ב-2027 עומדת על כ-15%. בעלי מרכזי נתונים עשויים גם לבנות ייצור חשמל מגז משלהם במקום לקנות מתחנת כוח.

הראיות (באנגלית) · 2 טענות

C28עובדהmedium confidence

On the Q2 2026 call a Goldman Sachs analyst, Neil Mehta, said the 2027 gas curve had 'softened by probably 15% this year' even though data-centre, power and LNG demand had been 'really robust'. The chief executive did not dispute the figure: he answered that there is 'a disconnect between what we think long-term the pricing should look like and where we're at today', and gave Range's internal view that LNG feedgas reaches 24 Bcf/day by the end of 2027.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

The 15% is an analyst's approximation, prefaced 'probably', and neither the research pack nor any Range filing records the 2027 futures strip, so the direction is uncontested on the call but the size of the move is unverified.
The chief executive's answer concerned front-month pricing and storage levels; he conceded no 2027 figure, so the most the call supports is that management did not dispute the analyst's characterisation.

current state · 2026-07-22written 2026-09-26

C15טענת ההנהלהmedium confidence

On the Q2 2026 call, management said it is 'awfully encouraged' by incremental in-basin power and data-center demand and additional takeaway capacity, and cited an unnamed peer's 'very detailed synopsis' of data-center growth potential in Appalachia, but described its own posture as waiting to 'step right into' that demand rather than contracting ahead of it; beyond the single signed 75 MMcf/day Midwest deal (C09), no additional signed power-plant or data-center gas-supply contract with disclosed volume or term was identified.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

'Awfully encouraged' and references to a peer's disclosure, rather than Range's own signed contracts, is a much lower bar than a committed agreement; management explicitly said more specific guidance on this demand would come closer to 2028-2030, meaning the near-term financial impact is not yet quantifiable.

current state · 2026-07-22written 2026-08-24

המתחרות: EXE, EQT, AR, ועוד שתיים: פרטיות, פיתוח פנימי של לקוחות או נסחרות בחו״ל.

פירוט המתחרים

סימול	מתחרה	שלב	בסיס להשוואה
לא נסחרת בבורסה	גידול כללי בהפקת הגז ב-48 המדינות הרציפות של ארה״ב (כל האגנים, לא רק אפלצ'יה)בסיס להשוואה: לא נסחרות בבורסה	כבר נמכר	לא נסחרת בבורסה
פיתוח פנימי	מרכזי נתונים וענקיות ענן שבונים ייצור חשמל מגז משלהם באתר, מאחורי המונה, במקום לקנות חשמל מהרשת שמגובה בגז מצינורותבסיס להשוואה: ייצור עצמי	כבר נמכר	פיתוח פנימי
EXE	Expand Energyבסיס להשוואה: כן	כבר נמכר	כן
EQT	EQTבסיס להשוואה: כן	כבר נמכר	כן
AR	Antero Resourcesבסיס להשוואה: אין נתון שמיש	כבר נמכר	אין נתון שמיש

03

פוטנציאל הצמיחה

גודל ההזדמנות

הביקוש החדש הוא לגז שמקוררים לנוזל ליצוא, ולגז שנשרף לייצור חשמל. מתקני היצוא צרכו כ-18.1 מיליארד רגל מעוקב ביום עד סוף יוני 2026, עלייה של 19%. סוכנות האנרגיה הממשלתית צופה שהיצוא יעלה בכ-9% ב-2027; התחזית של ההנהלה עצמה גבוהה בהרבה.

הביקוש מצד חשמל ומרכזי נתונים בקרבת הבארות שלה מתואר כמעודד, אבל אף אחד לא כימת אותו.

הראיות (באנגלית) · 3 טענות

C18עובדהhigh confidence

US LNG feedgas demand averaged about 18.1 Bcf/day year-to-date through 2026-06-24, up 19% year over year, per the American Gas Association; Golden Pass LNG shipped its first cargo from Train 1 on 2026-04-22, becoming the ninth US LNG export terminal.

sourceAmerican Gas Association - Natural Gas Market Indicators,…secondary EIA - The 9th U.S. liquefied natural gas export terminal,…secondary

current state · 2026-06-24written 2026-08-24

C19עובדהmedium confidence

The EIA projects US LNG exports rising to about 17.0 Bcf/day in 2026 and a further roughly 9% (1.5 Bcf/day) in 2027 to about 18.5 Bcf/day; this is meaningfully below management's own (uncorroborated) claim that feedgas reaches approximately 24 Bcf/day by the end of 2027.

sourceEIA - U.S. natural gas exports to grow nearly 30% by 2027 as…secondary

against this

EIA's export figure and management's feedgas figure are not perfectly comparable metrics (exports versus feedgas can differ due to plant fuel use and boil-off), so the gap between 18.5 Bcf/day and 24 Bcf/day is not necessarily a direct contradiction, but no independent source corroborates management's specific 24 Bcf/day figure.

forwardwritten 2026-08-24

C15טענת ההנהלהmedium confidence

On the Q2 2026 call, management said it is 'awfully encouraged' by incremental in-basin power and data-center demand and additional takeaway capacity, and cited an unnamed peer's 'very detailed synopsis' of data-center growth potential in Appalachia, but described its own posture as waiting to 'step right into' that demand rather than contracting ahead of it; beyond the single signed 75 MMcf/day Midwest deal (C09), no additional signed power-plant or data-center gas-supply contract with disclosed volume or term was identified.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

'Awfully encouraged' and references to a peer's disclosure, rather than Range's own signed contracts, is a much lower bar than a committed agreement; management explicitly said more specific guidance on this demand would come closer to 2028-2030, meaning the near-term financial impact is not yet quantifiable.

current state · 2026-07-22written 2026-08-24

מי כבר התחייב

הסכם אחד: אספקה ל-10 שנים, 75 מיליון רגל מעוקב ביום, לתחנת כוח במערב התיכון של ארה״ב שלא נקראה בשמה. מעבר לו, ההנהלה אומרת שתיכנס לביקוש חדש כשיגיע ולא תחתום עליו מראש.

הראיות (באנגלית) · 1 טענה

C09עובדהhigh confidence

Range signed a 10-year supply agreement for 75 MMcf/day to a Midwest power plant, disclosed in the FY2025 results release; management said on the Q2 2026 call this reflects a broader pattern of 15-plus-year international export deals and five-plus-year deals with Japanese utilities on the NGL/LNG side.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary Range Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

75 MMcf/day is a small fraction (about 3%) of Range's roughly 2.3-2.4 Bcfe/day of total production, so while the deal's term and structure are notable, its direct volume and revenue contribution are modest against the company's overall scale.

historical · disclosed 2026-02-24written 2026-08-24

04

התוצאות

המספרים

היא צומחת?בקצב יציב

המכירות צמחו ב-21% ב-12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2026, בקצב איטי יותר מה-29% בשנה שהסתיימה בדצמבר 2025.

היא רווחית?מאוד

25% מהמכירות נשארים לה כרווח.

מה נשאר לה מכל מכירה?הרבה

מכל דולר מכירות נשארים לה 94 סנט אחרי עלות המוצר, ו-5 סנט מהם היא מוציאה על הנהלה, ההוצאה התפעולית הגדולה ביותר שלה.

התשואה על ההון גבוהה?גבוהה מאוד

התשואה על ההון העצמי עמדה על 20% בשנה.

היא מייצרת מזומנים?הרבה

העסק הניב 1.42 מיליארד דולר תזרים מפעילות שוטפת, 40% מהמכירות, לפני השקעות הוניות, שהחברה המדווחת אינה מתייגת.

המאזן איתן?חוב נמוך

החוב שלה גבוה ב-781 מיליון דולר מהמזומן שבידיה, כ-0.6 שנים של המזומן שהפעילות מייצרת.

בעלי המניות מדוללים?לא, מספר המניות יורד

מספר המניות ירד ב-5.7% בתוך 4.8 שנים.

כל המספרים

נתונים מהדוחות של החברה (10-K ו-10-Q), נקראו ב-27 באוקטובר 2026. שנת הכספים מסתיימת בדצמבר.

	דצמבר 2021	דצמבר 2022	דצמבר 2023	דצמבר 2024	דצמבר 2025	12 חודשים עד ספטמבר 2026
גודל וצמיחה
מכירות	$2.93B	$4.15B	$3.37B	$2.42B	$3.12B	$3.53B
צמיחת המכירות	+49%	+42%	−19%	−28%	+29%	+21%
רווח
שיעור הרווח הגולמי	87%	90%	94%	94%	94%	94%
שיעור הרווח הנקי	14%	29%	26%	11%	21%	25%
עלות הצמיחה, לכל דולר מכירות
הנהלה וכלליות	5.7%	4.1%	4.9%	7.1%	5.7%	5.4%
מזומנים
תזרים מפעילות שוטפת	$793M	$1.86B	$978M	$945M	$1.17B	$1.42B
מאזן
מזומנים והשקעות לזמן קצר	$214M	$207K	$212M	$304M	$204K	$12.0K
חוב	$2.93B	$1.84B	$1.77B	$1.70B	$1.20B	$781M
מזומן נטו	−$2.71B	−$1.84B	−$1.56B	−$1.39B	−$1.20B	−$781M
תשואות ומניות
מספר המניות (בדילול מלא)	249M	246M	240M	243M	240M	235M

עלות הצמיחה

Range לא מוציאה דבר על מחקר או פרסום; צמיחה פירושה קידוח של עוד בארות ותשלום על עוד מקום בצנרת, ושני אלה עולים בערך אותו דבר לכל יחידת גז נוספת. לכן הצמיחה מוסיפה דולרים של רווח בלי להפוך את העסק לרווחי יותר ליחידה. מה שמזיז את המרווח הוא מחיר הגז.

הראיות (באנגלית) · 2 טענות

C37עובדהhigh confidence

Per thousand cubic feet equivalent produced, Range's general and administrative cost was $0.21, $0.22 and $0.22 in 2023 to 2025, transportation, gathering, processing and compression $1.43, $1.48 and $1.50, and additions to gas, NGL and oil properties $0.73, $0.72 and $0.71, while volume rose from 780.6 to 816.1 Bcfe. Per dollar of total revenue, general and administrative cost moved between 4.1% and 8.0% from 2020 to 2025 with the gas price, not with volume. The numbers card's cost of revenue is only the brokered gas and marketing line ($185.6M in 2025); transportation, gathering and processing ($1,223.3M) is the largest cost and is tagged separately.

sourceRange Resources Corporation Form 10-K for FY2025: executive…primary Portfolio-management numbers card…primary

historical · FY2020 to FY2025written 2026-10-04

C38הסקהmedium confidence

Growth neither widens nor narrows Range's margin: its main costs and its drilling capital move with volume at a roughly constant cost per unit, so the margin is set by the gas and NGL price rather than by how much it produces.

sourceRange Resources Corporation Form 10-K for FY2025: executive…primary Portfolio-management numbers card…primary

against this

Management guides 2.6 Bcfe/day in 2027 on similar capital (C12); if delivered, capital per unit would fall about a tenth.
Transportation cost per unit rose 5% over two years as new takeaway was contracted.

historical · FY2023 to FY2025written 2026-10-04

הדוח האחרון (21 ביולי)

הרבעון שהסתיים ביוני 2026, לפי הדוחות.

-3%

צמיחת המכירות

לעומת הרבעון המקביל אשתקד

-19.4%

צמיחה לעומת הרבעון הקודם

לעומת 26.1% ברבעון שלפני כן

הרבעון שהסתיים ביוני עקף את התחזיות, עם 0.79 דולר למניה לפי המדד המתואם של החברה, כשהעלויות במזומן ירדו ב-3%. הנוזלים שלה נמכרו בפער גדול מתמיד מעל המדד שלהם, והיא צמצמה את טווח תחזית המחירים שלה לשנה, לטובתה.

הרווח הרשמי, 0.83 דולר למניה, היה גבוה אפילו יותר, אבל 74 מיליון דולר ממנו היו רווח על הנייר מגידורי מחיר ולא ממכירת גז.

מה זה אומר על התזההדוח הראה ש-Range מפעילה את הבארות בזול ומוכרת היטב את נוזלי הגז שלה, וזה תומך בחצי האיכות של הטיעון. הוא לא אמר שום דבר חדש על מחיר הגז בשנתיים הקרובות או על קונים חדשים לטווח ארוך, ולכן הציון נשאר ניטרלית.

הרבעון בפירוט

-12.6%Q3 25

9.6%Q4 25

26.1%Q1 26

-19.4%Q2 26

צמיחת המכירות לעומת הרבעון הקודם, לפי הדוחות. החברה תיקנה בדיעבד את הנתונים ההיסטוריים שלה, ולכן רבעונים משני צדי התיקון עשויים לתאר עסק שונה; n/c מסמן רבעון שאין בסיס להשוואתו.

רווח למניה $0.79 לעומת $0.66 צפוי; $0.83 לפי הדוחות, והפער הוא הסעיפים שהחברה מנטרלת.

הראיות (באנגלית) · 4 טענות

C03עובדהhigh confidence

Range's Q2 2026 GAAP net income was $195M ($0.83/diluted share), including a $74M mark-to-market derivative gain; adjusted net income comparable to analysts' estimates was $186M ($0.79/diluted share); cash flow from operating activities was $235M and cash flow from operations before working capital changes was $333M.

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary

historical · Q2 2026written 2026-08-24

C05עובדהhigh confidence

Q2 2026 total cash unit costs were $1.92/mcfe (down 3% year over year from $1.97), and total unit costs including DD&A were $2.37/mcfe (down 2% from $2.43); capital spending was $222M, approximately 33% of the full-year 2026 budget; Range achieved record completion efficiency (1,900 stages completed by two crews, a 22-hour single-day pumping record) and record drilling efficiency (nearly two miles drilled in a single day).

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary

historical · Q2 2026written 2026-08-24

C04עובדהhigh confidence

Q2 2026 realized price including hedges was $3.53/mcfe, a $0.64 premium versus NYMEX natural gas; pre-hedge NGL realizations were $29.10/barrel, a $3.49 premium over the Mont Belvieu equivalent (a record); the natural gas differential including basis hedging was ($0.47)/mcf to NYMEX; production averaged 2.30 Bcfe/day, approximately 67% natural gas.

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary

historical · Q2 2026written 2026-08-24

C14טענת ההנהלהmedium confidence

Range's updated FY2026 price-differential guidance narrowed favorably versus prior guidance: natural gas to NYMEX minus $0.35-$0.40 (from minus $0.35-$0.45), NGLs to Mont Belvieu plus $2.00-$2.50/barrel (from plus $1.25-$2.50), and oil/condensate to WTI minus $10.00-$12.00 (from minus $10.00-$14.00); the combined fair value of Range's natural gas basis hedges was a net loss of $10.6M as of 2026-06-30.

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary

against this

Narrower differential guidance is management's own forward estimate issued alongside results it controls the framing of; the actual realized differential in Q2 2026, ($0.47)/mcf, still sits outside the low end of even the updated ($0.35)-($0.40) guided range, so the guidance has not yet been demonstrated in a reported quarter.

forwardwritten 2026-08-24

לאן הלך הכסף

היא מחזירה מזומנים ומקטינה חוב. ב-2025 הוציאה 231 מיליון דולר על רכישות חוזרות ו-86 מיליון דולר על דיבידנדים, הקטינה את החוב הנטו ב-186 מיליון דולר והעלתה את הדיבידנד ב-11.1%. ברבעון שהסתיים ביוני קנתה בחזרה עוד 2 מיליון מניות.

בעלי עניין ברבעון השני של 2026: 12 רכישות ו-7 מכירות, לפי דיווחי Form 4 שלהם.

הראיות (באנגלית) · 2 טענות

C07עובדהhigh confidence

FY2025: cash flow from operating activities of $1.2B, cash flow from operations before working capital changes of $1.3B; all-in capital spending of $674M ($0.83/mcfe); Range invested $231M in share repurchases and paid $86M in dividends, reduced net debt by $186M, and increased its share repurchase authorization to $1.5B of then-current availability; the board approved an 11.1% dividend increase to $0.10/share quarterly.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary

historical · FY2025written 2026-08-24

C06עובדהhigh confidence

As of 2026-06-30, Range had net debt of approximately $881M ($500M senior notes plus $381M on the credit facility); during Q2 2026 it repurchased 2,000,000 shares at an average price of about $39.18 and had $1.4B of availability remaining under its share repurchase program.

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary

current state · 2026-06-30written 2026-08-24

05

המחיר, ואיפה אנחנו חלוקים על השוק

בקצרה. מלא, לא מנופח. יצרנית גז זהירה שהמחיר שלה משקף את האיכות שלה, לפני שעוד קונים של חשמל ומרכזי נתונים חותמים על הגז שלה ולפני שמחירי הגז מתחזקים.

מחיר המניה

$38.61

שער סגירה, 25 בספטמבר

מכפיל ה-EBITDA (שווי החברה ביחס לרווח התזרימי)

7.1

חציון המתחרות: 4.9 · המכפיל המקובל בשש השנים האחרונות: 6.4

התוצאות יתפרסמו ב-27 באוקטובר, אבל הידיעה מ-26 באוקטובר חשובה יותר: EQT הסכימה לרכוש את Range תמורת מניות, 0.987 מניות EQT לכל מניית Range. עד לסגירת העסקה מחיר Range ינוע עם מחיר EQT, ולא עם חוזי הגז של Range עצמה או עם מחיר הגז ל-2027.

מה שחשוב עכשיו: האם בעלי המניות של שתי החברות יצביעו בעד, האם אישור הגבלים עסקיים יגיע עד תאריך היעד, 25 באוקטובר 2027, ומה כתוב בהצהרת הרישום על האופן שבו נקבע המחיר.

הראיות (באנגלית) · 5 טענות

C25עובדהhigh confidence

As of the research pack's 25 September 2026 close, Range traded at $38.61, about 20.1% below its 252-day high of $48.31, 37.9% up the 52-week range; it sits 3.3% below its 50-day moving average and 1.9% below its 200-day, a death cross formed 49 sessions earlier, and the MACD is below its signal line, with a 14-day RSI of 41.1; returns were -7.3% over 20 days, +4.4% over 60 days, -11.6% over 120 days and +4.8% over 252 days.

sourcePortfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26…secondary

2026-09-26editedRe-struck at the 25 September 2026 close from the refreshed pack: $38.61 against $41.06, 20.1% below the 252-day high against 15.0%, now below both moving averages, RSI 41.1 against 60.8, and the returns re-read at that close.

current state · 2026-09-25written 2026-08-24

C15טענת ההנהלהmedium confidence

On the Q2 2026 call, management said it is 'awfully encouraged' by incremental in-basin power and data-center demand and additional takeaway capacity, and cited an unnamed peer's 'very detailed synopsis' of data-center growth potential in Appalachia, but described its own posture as waiting to 'step right into' that demand rather than contracting ahead of it; beyond the single signed 75 MMcf/day Midwest deal (C09), no additional signed power-plant or data-center gas-supply contract with disclosed volume or term was identified.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

'Awfully encouraged' and references to a peer's disclosure, rather than Range's own signed contracts, is a much lower bar than a committed agreement; management explicitly said more specific guidance on this demand would come closer to 2028-2030, meaning the near-term financial impact is not yet quantifiable.

current state · 2026-07-22written 2026-08-24

C28עובדהmedium confidence

On the Q2 2026 call a Goldman Sachs analyst, Neil Mehta, said the 2027 gas curve had 'softened by probably 15% this year' even though data-centre, power and LNG demand had been 'really robust'. The chief executive did not dispute the figure: he answered that there is 'a disconnect between what we think long-term the pricing should look like and where we're at today', and gave Range's internal view that LNG feedgas reaches 24 Bcf/day by the end of 2027.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

The 15% is an analyst's approximation, prefaced 'probably', and neither the research pack nor any Range filing records the 2027 futures strip, so the direction is uncontested on the call but the size of the move is unverified.
The chief executive's answer concerned front-month pricing and storage levels; he conceded no 2027 figure, so the most the call supports is that management did not dispute the analyst's characterisation.

current state · 2026-07-22written 2026-09-26

C39עובדהhigh confidence

On 25 October 2026 Range signed a merger agreement under which EQT will acquire it for stock only: each Range share becomes 0.987 EQT shares, Range holders will own about 27% of the combined company and EQT holders 73%. Completion needs both companies' shareholder votes, antitrust clearance and an effective registration statement; the end date is 25 October 2027, extendable to 25 April 2028; the break fees are $423M payable by Range and $1,148M payable by EQT. Range's chief executive Dennis Degner and one other Range-chosen director join an EQT board of 12.

sourceRange Resources Corporation Form 8-K of 2026-10-26 (Item…primary

current state · 2026-10-26written 2026-10-26

C40טענת ההנהלהmedium confidence

EQT and Range state that the combination will bring $325M of annual base cost savings within two years (more than $600M over the longer term), lower EQT's break-even gas price for positive free cash flow to under $2 per MMBtu, give credit metrics of BBB quality at closing, and produce about $20B of free cash flow over five years at recent futures prices.

sourceRange Resources Corporation Form 8-K of 2026-10-26 (Item…primary

against this

These are the two companies' own projections in an announcement; no filing yet shows the analysis behind the savings or the free-cash-flow figure, and the registration statement will carry the financial advice each board relied on.

forwardwritten 2026-10-26

איך לקרוא את המכפיל

שווי החברה, כולל החוב, הוא כ-7.1 פעמים הרווח התזרימי השנתי של Range; לשתי המתחרות שאפשר להשוות אליהן יש חציון של 4.9. ביחס להון העצמי, מה שיש לה פחות מה שהיא חייבת, אף אחת מהמתחרות שמופיעות בדוחות לא יקרה יותר. ברווח ובמכירות היא באמצע הקבוצה.

התוספת קונה את הביצועים לאורך השנים, את החוב הנמוך ואת התשואה הטובה ביותר מבין הארבע על הכסף המושקע. היא עדיין לא משלמת דבר על ביקוש שאף אחד לא חתם עליו.

מול ההיסטוריה שלה. יקרה קצת יותר מהרמה הרגילה שלה ברווח ובמכירות, בשנה שבה מחיר הגז העתידי ירד: המשקיעים משלמים על הביצועים בעבר, לא על התחזית.

הראיות (באנגלית) · 4 טענות

C22עובדהhigh confidence

On the filed-competitor cohort at the 25 September 2026 close, Range's EV/EBITDA, the frame metric, is 7.1x against a two-peer median of 4.9x, the dearest of three (Expand Energy 3.6x, EQT 6.2x; Antero withheld, C30); its EV/EBIT is 9.1x against 7.95x (rank 2 of 3, EQT dearer at 9.3x). Its EV/Sales (3.0x), P/E (10.6x) and P/S (2.7x) all rank third of four (above the three-peer median but not the richest); its P/FCF (7.7x) ranks second of four against a 7.9x median, Antero at 7.6x being cheaper, in a group spanning 7.6x to 8.4x; its P/B (1.9x) and P/TBV (1.9x) are the richest of the four, against three-peer medians of 1.3x and 1.2x.

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary Portfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26…secondary

2026-09-26editedRe-struck on the pack refreshed 2026-09-26 at the 25 September close ($38.61 against $41.06). Two readings changed. EV/EBITDA, the frame metric, now prints, because Expand Energy's withholding was a defect in this repo's filed-series reader (C23 retired, C30): Range is the dearest of three on it. And the P/FCF lead has gone: Antero is fractionally cheaper at the new close, so Range is second of four rather than the cheapest, in a group priced within a narrow band.

current state · 2026-09-25written 2026-08-24

C30עובדהhigh confidence

One of Range's three filed-competitor peers, Antero, is withheld from EV/EBITDA, EV/EBIT and operating-margin comparisons because the vendor's TTM operating margin (21.0%) sits 3.7 points, 14.9% of the filed base, below Antero's own XBRL figure (24.7%); EQT and Expand Energy both pass (Expand's vendor 26.0% against 26.9% filed), so those three metrics print a two-peer reading. Expand's withholding in the pack frozen on 2026-08-24 was a defect in this repo's filed-series reader, fixed 2026-09-26, not a vendor error.

sourceRange Resources Corporation Form 10-K for FY2025primary Portfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26…secondary

current state · 2026-09-25written 2026-09-26

C10עובדהhigh confidence

On its filed-competitor cohort (EQT, Antero, Expand Energy), Range's TTM ROE (19.3%) and ROIC (12.5%) are both the highest of the four-name cohort (medians 13.9% and 7.9% respectively).

sourcePortfolio-management research pack (market and vendor tiers:…secondary

current state · 2026-08-24written 2026-08-24

C11עובדהhigh confidence

Range's debt-to-EBITDAX was 0.8x at year-end 2025, and net debt of $881M as of 2026-06-30 remains low relative to a roughly $9.0B market capitalization at the 25 September 2026 close; the research pack's own cohort data does not carry a direct leverage-ratio comparison across EQT, Antero and Expand Energy, so this is Range's own disclosed figure rather than a cohort-relative measurement.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary Range Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary Portfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26…secondary

2026-09-26editedMarket capitalization re-read at the 25 September 2026 close in the refreshed pack: roughly $9.0B against $9.6B at the first pack. The leverage figures are unchanged.

current state · 2026-06-30written 2026-08-24

המכפיל מול המתחרים

המתחרות שהדוח השנתי של החברה עצמה מונה בשמן, וכל אחת מהן אומתה מול הדוח שלה. מדורגות לפי מכפיל ה-EBITDA, מהזולה ליקרה:

סימול	חברה	מכפיל ה-EBITDA (שווי החברה ביחס לרווח התזרימי)
EXE	Expand Energy	3.6×
EQT	EQT	6.2×
RRC	Range Resources	7.1×
AR	Antero Resources הוצאה מהחישוב	ללא תמחור

החציון של שתי האחרות הוא 4.9.‏ Range Resources Corporation היא היקרה ביותר מבין שלוש.

נתוני המתחרות מגיעים מספק נתונים, ולכן עדיף להסתכל על טווח הערכים בקבוצה כולה ולא על השוואה בין שתי חברות בלבד.

היקרה ביותר מבין אלה שאפשר לתמחר, אם כי אחת המתחרות נמצאת רק למחצה באגן הזה. התוספת היא של Range עצמה: המשקיעים משלמים על הביצועים שלה ועל החוב הנמוך.

איפה אנחנו חלוקים על השוק

השוק חושב

מנצחת ברורה מביקוש החשמל של ה-AI ומיצוא הגז, עם מאזן חזק.

אנחנו חושבים

הביקוש אמיתי, אבל הוא עוד לא הגיע למחיר הגז: מחיר הגז ל-2027 נחלש השנה, בכ-15% לפי הערכת אנליסט אחד.

האנליסטים זהירים יותר מהסיפור: 24 ממליצים לקנות, 37 להחזיק ואחד למכור. המחיר החלש יותר ל-2027 עלה בשאלה של אנליסט בשיחה, לא בתחזית המועלית שסביבה נכתבו הסקירות.

נטעה אם מחיר הגז ל-2027 ול-2028 יתחזק ו-Range תחתום על עוד חוזים רב-שנתיים עם תחנות כוח או מרכזי נתונים, כמו העסקה במערב התיכון.

מה אומרים האנליסטים

המלצות חיוביות

25%

מתוך 24, 1 בספטמבר

לפני ארבעה חודשים

25%

מתוך 24, 1 במאי

הראיות (באנגלית) · 4 טענות

C17עובדהmedium confidence

Sell-side consensus on Range is 24 buy, 37 hold, 1 sell - a Hold rating overall, a more cautious stance than the predominantly Buy-rated consensus seen on other power-sector names in this repo's cohort.

sourcePortfolio-management research pack (market and vendor tiers:…secondary

current state · 2026-08-24written 2026-08-24

C28עובדהmedium confidence

On the Q2 2026 call a Goldman Sachs analyst, Neil Mehta, said the 2027 gas curve had 'softened by probably 15% this year' even though data-centre, power and LNG demand had been 'really robust'. The chief executive did not dispute the figure: he answered that there is 'a disconnect between what we think long-term the pricing should look like and where we're at today', and gave Range's internal view that LNG feedgas reaches 24 Bcf/day by the end of 2027.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

The 15% is an analyst's approximation, prefaced 'probably', and neither the research pack nor any Range filing records the 2027 futures strip, so the direction is uncontested on the call but the size of the move is unverified.
The chief executive's answer concerned front-month pricing and storage levels; he conceded no 2027 figure, so the most the call supports is that management did not dispute the analyst's characterisation.

current state · 2026-07-22written 2026-09-26

C15טענת ההנהלהmedium confidence

On the Q2 2026 call, management said it is 'awfully encouraged' by incremental in-basin power and data-center demand and additional takeaway capacity, and cited an unnamed peer's 'very detailed synopsis' of data-center growth potential in Appalachia, but described its own posture as waiting to 'step right into' that demand rather than contracting ahead of it; beyond the single signed 75 MMcf/day Midwest deal (C09), no additional signed power-plant or data-center gas-supply contract with disclosed volume or term was identified.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

'Awfully encouraged' and references to a peer's disclosure, rather than Range's own signed contracts, is a much lower bar than a committed agreement; management explicitly said more specific guidance on this demand would come closer to 2028-2030, meaning the near-term financial impact is not yet quantifiable.

current state · 2026-07-22written 2026-08-24

C09עובדהhigh confidence

Range signed a 10-year supply agreement for 75 MMcf/day to a Midwest power plant, disclosed in the FY2025 results release; management said on the Q2 2026 call this reflects a broader pattern of 15-plus-year international export deals and five-plus-year deals with Japanese utilities on the NGL/LNG side.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary Range Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

75 MMcf/day is a small fraction (about 3%) of Range's roughly 2.3-2.4 Bcfe/day of total production, so while the deal's term and structure are notable, its direct volume and revenue contribution are modest against the company's overall scale.

historical · disclosed 2026-02-24written 2026-08-24

06

מה יכול להשתבש, ואיך נדע

הסיכונים

מחירי הגז בהמשך יורדים. אנליסט העריך שהירידה השנה במחיר ל-2027 היא כ-15%, ומתקני היצוא צרכו קצת פחות גז ברבעון שהסתיים ביוני מאשר ברבעון שהסתיים במרץ.
עוד היצע מכל מקום. ההנהלה מצפה שעד סוף 2026 ההפקה האמריקאית תעמוד על בין 110 ל-112 מיליארד רגל מעוקב ביום.
ביקוש שלא נחתם. עד כה חוזה אחד עם תחנת כוח; השאר מתואר ולא מחייב.
הבונוס בנוזלי הגז נשחק. נוזלי הגז שלה ליצוא נמכרים בפער שיא מעל המדד שלהם, והפער עלול להצטמצם אם קיבולת יצוא אמריקאית חדשה תעקוף את הביקוש בחו״ל.
נרכשת תמורת מניות. שווי Range עוקב אחרי מחיר EQT עד סגירת העסקה; הצבעה שנכשלת או חסימה מטעם רשות ההגבלים העסקיים יחזירו אותה לעמוד לבדה.

הראיות (באנגלית) · 8 טענות

C28עובדהmedium confidence

On the Q2 2026 call a Goldman Sachs analyst, Neil Mehta, said the 2027 gas curve had 'softened by probably 15% this year' even though data-centre, power and LNG demand had been 'really robust'. The chief executive did not dispute the figure: he answered that there is 'a disconnect between what we think long-term the pricing should look like and where we're at today', and gave Range's internal view that LNG feedgas reaches 24 Bcf/day by the end of 2027.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

The 15% is an analyst's approximation, prefaced 'probably', and neither the research pack nor any Range filing records the 2027 futures strip, so the direction is uncontested on the call but the size of the move is unverified.
The chief executive's answer concerned front-month pricing and storage levels; he conceded no 2027 figure, so the most the call supports is that management did not dispute the analyst's characterisation.

current state · 2026-07-22written 2026-09-26

C21טענת ההנהלהmedium confidence

Lower 48 natural gas production is expected to reach approximately 110-112 Bcf/day by the end of 2026 per management's own framing on the Q2 2026 call, continuing to grow even as LNG demand also grows - a supply response that could offset some of the price-supportive effect of rising LNG and power demand.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

This 110-112 Bcf/day figure is management's own market read stated on a call, not independently corroborated in this thesis; if actual Lower 48 supply growth runs meaningfully above or below that figure, it would change the supply/demand balance underpinning both the gas-curve discussion (C20) and the LNG-demand tailwind (C18) in either direction.

current state · 2026-07-22written 2026-08-24

C15טענת ההנהלהmedium confidence

On the Q2 2026 call, management said it is 'awfully encouraged' by incremental in-basin power and data-center demand and additional takeaway capacity, and cited an unnamed peer's 'very detailed synopsis' of data-center growth potential in Appalachia, but described its own posture as waiting to 'step right into' that demand rather than contracting ahead of it; beyond the single signed 75 MMcf/day Midwest deal (C09), no additional signed power-plant or data-center gas-supply contract with disclosed volume or term was identified.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

'Awfully encouraged' and references to a peer's disclosure, rather than Range's own signed contracts, is a much lower bar than a committed agreement; management explicitly said more specific guidance on this demand would come closer to 2028-2030, meaning the near-term financial impact is not yet quantifiable.

current state · 2026-07-22written 2026-08-24

C09עובדהhigh confidence

Range signed a 10-year supply agreement for 75 MMcf/day to a Midwest power plant, disclosed in the FY2025 results release; management said on the Q2 2026 call this reflects a broader pattern of 15-plus-year international export deals and five-plus-year deals with Japanese utilities on the NGL/LNG side.

sourceRange Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026…primary Range Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

75 MMcf/day is a small fraction (about 3%) of Range's roughly 2.3-2.4 Bcfe/day of total production, so while the deal's term and structure are notable, its direct volume and revenue contribution are modest against the company's overall scale.

historical · disclosed 2026-02-24written 2026-08-24

C04עובדהhigh confidence

Q2 2026 realized price including hedges was $3.53/mcfe, a $0.64 premium versus NYMEX natural gas; pre-hedge NGL realizations were $29.10/barrel, a $3.49 premium over the Mont Belvieu equivalent (a record); the natural gas differential including basis hedging was ($0.47)/mcf to NYMEX; production averaged 2.30 Bcfe/day, approximately 67% natural gas.

sourceRange Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)primary

historical · Q2 2026written 2026-08-24

C29עובדהmedium confidence

Industrial Info Resources reported US LNG feedgas averaging 18.4 Bcf/day in the first quarter of 2026 and 17.8 Bcf/day in the second, a quarter-over-quarter dip inside a year-over-year rise.

sourceIndustrial Info Resources - Feed Gas for U.S. LNG Dipped in Q2secondary

historical · Q1 and Q2 2026written 2026-09-26

C39עובדהhigh confidence

On 25 October 2026 Range signed a merger agreement under which EQT will acquire it for stock only: each Range share becomes 0.987 EQT shares, Range holders will own about 27% of the combined company and EQT holders 73%. Completion needs both companies' shareholder votes, antitrust clearance and an effective registration statement; the end date is 25 October 2027, extendable to 25 April 2028; the break fees are $423M payable by Range and $1,148M payable by EQT. Range's chief executive Dennis Degner and one other Range-chosen director join an EQT board of 12.

sourceRange Resources Corporation Form 8-K of 2026-10-26 (Item…primary

current state · 2026-10-26written 2026-10-26

C40טענת ההנהלהmedium confidence

EQT and Range state that the combination will bring $325M of annual base cost savings within two years (more than $600M over the longer term), lower EQT's break-even gas price for positive free cash flow to under $2 per MMBtu, give credit metrics of BBB quality at closing, and produce about $20B of free cash flow over five years at recent futures prices.

sourceRange Resources Corporation Form 8-K of 2026-10-26 (Item…primary

against this

These are the two companies' own projections in an announcement; no filing yet shows the analysis behind the savings or the free-cash-flow figure, and the registration statement will carry the financial advice each board relied on.

forwardwritten 2026-10-26

שאלות פתוחות

כמה מהביקוש מצד חשמל ומרכזי נתונים בקרבת הבארות שלה יהפוך לחוזים חתומים, ומתי.
האם היצוא יגיע ל-24 מיליארד רגל מעוקב ביום עד סוף 2027, כפי שההנהלה צופה, או לנתון הממשלתי של כ-18.5.

הראיות (באנגלית) · 2 טענות

C15טענת ההנהלהmedium confidence

On the Q2 2026 call, management said it is 'awfully encouraged' by incremental in-basin power and data-center demand and additional takeaway capacity, and cited an unnamed peer's 'very detailed synopsis' of data-center growth potential in Appalachia, but described its own posture as waiting to 'step right into' that demand rather than contracting ahead of it; beyond the single signed 75 MMcf/day Midwest deal (C09), no additional signed power-plant or data-center gas-supply contract with disclosed volume or term was identified.

sourceRange Resources Q2 2026 earnings call transcriptprimary

against this

'Awfully encouraged' and references to a peer's disclosure, rather than Range's own signed contracts, is a much lower bar than a committed agreement; management explicitly said more specific guidance on this demand would come closer to 2028-2030, meaning the near-term financial impact is not yet quantifiable.

current state · 2026-07-22written 2026-08-24

C19עובדהmedium confidence

The EIA projects US LNG exports rising to about 17.0 Bcf/day in 2026 and a further roughly 9% (1.5 Bcf/day) in 2027 to about 18.5 Bcf/day; this is meaningfully below management's own (uncorroborated) claim that feedgas reaches approximately 24 Bcf/day by the end of 2027.

sourceEIA - U.S. natural gas exports to grow nearly 30% by 2027 as…secondary

against this

EIA's export figure and management's feedgas figure are not perfectly comparable metrics (exports versus feedgas can differ due to plant fuel use and boil-off), so the gap between 18.5 Bcf/day and 24 Bcf/day is not necessarily a direct contradiction, but no independent source corroborates management's specific 24 Bcf/day figure.

forwardwritten 2026-08-24

מה ישנה את ההערכה שלנו

ניטרלית→אטרקטיביתהביקוש נחתם והעקום מתחזק
נדרשים כל אלה:
- ○Range חותמת על חוזה אספקת גז נוסף לתחנת כוח או למרכז נתונים בתוך ארבעה רבעונים.נבדק ברגע שזה קורה
- ○מחירי הגז לאספקה ב-2027 וב-2028 מתחזקים במקום להיחלש, והחוב נשאר בסביבות 0.8 מהרווח התזרימי של שנה.ייבדק בדוח הבא, עד 27 באוקטובר
ניטרלית→לא אטרקטיביתהעקום או ההיסטוריה התפעולית מתהפכים
מספיק אחד מאלה:
- ○מחירי הגז לאספקה ב-2027 וב-2028 ממשיכים להיחלש.ייבדק בדוח הבא, עד 27 באוקטובר
- ○הערכות הרזרבות מתוקנות כלפי מטה אחרי 18 שנים רצופות של תיקוני עלייה, או שנוזלי הגז שלה מפסיקים להימכר הרבה מעל המדד שלהם.נבדק ברגע שזה קורה

נטעה גם אם

החוב עולה הרבה מעל 0.8 מהרווח התזרימי של שנה.
לא נחתם חוזה חדש עם תחנת כוח או מרכז נתונים בתוך ארבעה רבעונים.

מה בהמשך

27 באוקטובר 2026 תוצאות הרבעון השלישי של 2026: האם עקום הגז ל-2027 התחזק, האם נחתם חוזה אספקה שני לתחנת כוח או למרכז נתונים, והאם העלויות ליחידה והרכישות החוזרות נשמרות.

כל האירועים הצפויים

27 באוקטובר 2026 תוצאות הרבעון השלישי של 2026: האם עקום הגז ל-2027 התחזק, האם נחתם חוזה אספקה שני לתחנת כוח או למרכז נתונים, והאם העלויות ליחידה והרכישות החוזרות נשמרות.
פברואר 2027 תוצאות הרבעון הרביעי של 2026, התקציב ל-2027 והרזרבות בסוף השנה: האם ההוצאה ההונית ב-2027 תישאר קרובה לזו של השנה בזמן שההפקה מתקדמת לעבר 2.6 Bcfe ביום, והאם תיקוני הרזרבות יישארו חיוביים בשנה התשע עשרה.

מה קרה מאז

נכתבה

24 באוגוסט

המחיר בעת כתיבת התזה

$38.61

25 בספטמבר

27 באוקטוברדוחותהרווח והחוב של Range השתפרו; דוח ה-10-Q מאשר את מכירתה ל-EQT בעסקת מניות מלאה. ההערכה לא השתנתהתוצאות הרבעון השלישי של 2026, לפי דוח ה-10-Q; המיזוג עם EQT אושר.
26 באוקטוברחדשותEQT מסכימה לרכוש את Range Resources תמורת מניותכל מניית Range תהפוך ל-0.987 מניות EQT, ולכן מחיר Range עוקב עכשיו אחרי EQT. ההערכה הניטרלית שלנו לא השתנתה; העסקה זקוקה להצבעות של שתי החברות ולאישור הגבלים עסקיים.
5 באוקטוברבדיקת התזההטיעון בעד ההשקעה מופיע עכשיו מתחת לשורה התחתונהאחרי פיילוט בחמש חברות, הבעלים ביקש להוסיף את הטיעון בעד ההשקעה לכל תזה.
4 באוקטוברבדיקת התזהרשימת הבדיקות של הבעלים: מקורות ההכנסה, עלות הצמיחה, ההנהלה, אירועים צפוייםרשימת הבדיקות של הבעלים הראתה שהשיטה שותקת בשאלות מי מנהל את החברה, כמה עולה הצמיחה, מאיפה מגיע הכסף ואילו אירועים צפויים בתאריכים ידועים. בסבב הזה מילאנו את ארבעת הנושאים מתוך דוח הזימון לאסיפה ודוח ה-10-K.
26 בספטמברבדיקת התזההירידה של 15% בעקום הגז הייתה נתון של אנליסט, לא של ההנהלההתזה ציטטה את ההנהלה כמודה שמחיר הגז ל-2027 נחלש בכ-15%. מהשיחה עולה שאנליסט של Goldman Sachs אמר זאת וההנהלה לא חלקה על כך. ההערכה לא השתנתה: היא נשענת על המחיר, לא על זהות האומר.
26 בספטמברבדיקת התזהבתמחור לפי רווח תזרימי, Range היקרה בקבוצה שלה. ההערכה לא השתנתהתקלה בנתונים שלנו הוציאה את Expand Energy מההשוואה לפי רווח תזרימי. עם תמחורה, Range היא היקרה מבין שלוש במדד הזה, והמקום הראשון שלה בתזרים החופשי נעלם.
24 באוגוסטהתזה נכתבהניטרלית, ביטחון בינונייצרנית זהירה עם 18 שנים של תיקוני עלייה ברזרבות וחוב נמוך, במחיר שכבר משלם על האיכות הזאת בזמן שהגז ל-2027 נחלש.

נבדקה גם פעמיים, ללא ממצא חדש שמצריך פעולה.

מקורות 16

Where this came from

Sources - 16

Every claim above cites one of these, or states the reasoning that derived it. The quote is frozen at the date it was read: a link can rot, and an agent fetch returns a reading of a page rather than the page. Backs counts the whole claim ledger, so it can name a claim this page does not surface.

S01primarycompany filing2026-02-24
Range Resources Corporation Form 10-K for FY2025
business description, reserves, drilling inventory, business strategy, competition section
backsC01C02C23C24C30
S03primarycompany filing2026-07-21
Range Announces Second Quarter 2026 Results (8-K Ex-99.1)
Q2 2026 financial results, realized pricing, unit costs, net debt, buybacks, updated 2026 differential guidance, hedging status
backsC03C04C05C06C11C14C22
S04primarytranscript2026-07-22
Range Resources Q2 2026 earnings call transcript
management commentary on LNG/NGL export growth, in-basin power/data-center demand posture and pipeline transportation dynamics, and an analyst's question putting this year's softening of the 2027 gas curve at about 15%, with the chief executive's answer
For natural gas, LNG feed gas in the second quarter averaged over 17 BCF per day, or 17% higher compared to the same time period in 2025.
backsC09C15C16C20C21C28
S05primarycompany filing2026-02-24
Range Announces Fourth Quarter 2025 Results and 2026 Guidance (8-K Ex-99.1)
FY2025 full-year results, the signed Midwest power-plant supply agreement, 2026 capital and production guidance, reserve-revision track record, debt/EBITDAX
backsC07C08C09C11C12C13
S07secondaryvendor data2026-08-24
Portfolio-management research pack (market and vendor tiers: price, insiders, analysts, peer valuation)
content/RRC/research-pack.json
price/technicals snapshot, insider Form 4 aggregation, analyst consensus, cohort valuation multiples and filed_margin_gap detail
backsC10C17C23C26
S08secondaryindustry data2026-06-25
American Gas Association - Natural Gas Market Indicators, June 25, 2026
independent confirmation of US LNG feedgas growth, corroborating management's own figures within a reasonable range
feedgas flows averaged 18.1 Bcf per day year-to-date through June 24, [...] 19 percent higher than the same period in 2025.
backsC18
S09secondaryindustry data2026-04-23
EIA - The 9th U.S. liquefied natural gas export terminal, Golden Pass, ships first cargo
independent confirmation of new LNG export capacity coming online in 2026
On April 22, 2026, Golden Pass LNG-the 9th liquefied natural gas (LNG) terminal in the United States-shipped its first cargo from Train 1.
backsC18
S10secondaryindustry data2026-04-16
EIA - U.S. natural gas exports to grow nearly 30% by 2027 as LNG facilities ramp up
independent EIA export-growth projection, used as a check against management's own feedgas growth claim
U.S. LNG exports rise 1.9 Bcf/d in 2026 to average 17.0 Bcf/d, and we forecast that LNG exports will increase an additional 9% (1.5 Bcf/d) in 2027.
backsC19
S11secondaryindustry data2026-07-27
Industrial Info Resources - Feed Gas for U.S. LNG Dipped in Q2
independent evidence of a real quarter-over-quarter dip in LNG feedgas volumes, a counter-signal within the broader growth trend
Total feed gas averaged 18.4 Bcf/d during the first quarter, though that fell to 17.8 Bcf/d during the three-month period ending June 30.
backsC20C29
S12secondaryvendor data2026-08-24
Portfolio-management research pack (vendor_fundamentals tier: filed-vs-vendor cross-check and restatement history)
content/RRC/research-pack.json
the filed-versus-vendor valuation_cross_check and the perimeter_change/restatement detail
backsC24
S13secondaryvendor data2026-08-24
Portfolio-management research pack (segments block)
content/RRC/research-pack.json
confirmation that no XBRL segment concept is available for Range, consistent with a single-segment filer
backsC27
S14secondaryvendor data2026-09-26
Portfolio-management research pack, refreshed 2026-09-26 (price at the 25 September close; filed-series reader fixed that day)
content/RRC/research-pack.json
the 25 September close, market capitalization and technicals, the own-history valuation series, and the filed-competitor cohort re-struck at that close with Expand Energy priced on EV/EBITDA, EV/EBIT and operating margin
backsC11C22C25C30
S15primarycompany filing2026-03-31
Range Resources Corporation proxy statement (DEF 14A), filed March 31, 2026, for the May 13, 2026 meeting
beneficial ownership of directors, officers and 5% holders as of March 16, 2026; the 2025 bonus criteria, goals and payouts; the 2026 bonus and performance-share design; the CEO's biography
backsC31C32C33
S16primarycompany filing2026-02-24
Range Resources Corporation Form 10-K for FY2025: executive officers, revenue disaggregation note, income and cash flow statements, production table
the executive officers' tenure, revenue by product for 2023 to 2025, cost lines and capital additions for 2023 to 2025, annual production in mcfe, buybacks, dividends, note repayments and the January 2026 note redemption
backsC33C34C35C36C37C38
S17primarycompany filing2026-10-04
Portfolio-management numbers card (content/RRC/financials.json), the filer's own XBRL facts, fetched 2026-10-04
content/RRC/financials.json
revenue, general and administrative expense and diluted share counts for 2020 to 2025 and the four quarters to June 2026
backsC35C36C37C38
S18primarycompany filing2026-10-26
Range Resources Corporation Form 8-K of 2026-10-26 (Item 1.01 merger agreement with EQT; Exhibit 99.1 joint press release)
merger terms: exchange ratio, ownership split, closing conditions, end date, break fees, board seats; the parties' joint release of synergies and credit intent
backsC39C40